ОПЕК не продавили
Сегодня картель решил повышать добычу в плановом режиме - на 400.000 баррелей в сутки. В последние дни вокруг заседания образовалась интрига: Америка требовала от членов ОПЕК повысить добычу на 600-800 тыс., чтобы снизить цены на нефть.
Но ОПЕК не только не хочет, но и не может повышать добычу активнее. Даже плановые +400 тыс. в месяц выполняются со скрипом, так как страны картеля сильно сократили инвестиции в нефтедобычу в период пандемии.
Тем временем в США всё не так уж и плохо: за последнюю неделю октября коммерческие запасы выросли на 3.3 млн баррелей, до 434 млн. Стратегический резерв за этот же период хоть и сократился на 0.3%, нефти в резервах у Америки предостаточно - 612 млн баррелей.
Так что вопрос для США лежит не столько в плоскости "нам не хватает нефти" сколько "не хотим тратить резервы".
На графике: уровень добычи нефти странами ОПЕК. Возвращение к доковидным уровням затянется как минимум до осени 2022 года.
@investoryprivate_bot
Сегодня картель решил повышать добычу в плановом режиме - на 400.000 баррелей в сутки. В последние дни вокруг заседания образовалась интрига: Америка требовала от членов ОПЕК повысить добычу на 600-800 тыс., чтобы снизить цены на нефть.
Но ОПЕК не только не хочет, но и не может повышать добычу активнее. Даже плановые +400 тыс. в месяц выполняются со скрипом, так как страны картеля сильно сократили инвестиции в нефтедобычу в период пандемии.
Тем временем в США всё не так уж и плохо: за последнюю неделю октября коммерческие запасы выросли на 3.3 млн баррелей, до 434 млн. Стратегический резерв за этот же период хоть и сократился на 0.3%, нефти в резервах у Америки предостаточно - 612 млн баррелей.
Так что вопрос для США лежит не столько в плоскости "нам не хватает нефти" сколько "не хотим тратить резервы".
На графике: уровень добычи нефти странами ОПЕК. Возвращение к доковидным уровням затянется как минимум до осени 2022 года.
@investoryprivate_bot
💉🦠Moderna (MRNA) приболела
📉Компания провально отчиталась за третий квартал: мимо ожиданий по выручке и с пониженным прогнозом на конец 2021 года. Две наиболее острых проблемы - перебои в поставках вакцин из-за логистических проблем и организационные заминки в процессе расширения производства. До недавнего времени Moderna поставляла вакцины в основном в США, теперь в приоритете глобальные поставки.
📈 В 2022 году ситуация может улучшиться: компания ожидает годовую выручку за 2022-й в диапазоне $17-22 млрд против консенсуса $19.8 млрд. Соглашения о поставке вакцин на сумму $17 млрд и ревакцинация "бустерными" дозами должны обеспечить прогнозируемую выручку.
💊 Но конкуренция растёт: Великобритания стала первой страной, которая одобрила таблетки от ковида. Препарат "Молнупиравир" разработан компанией Merck (MRK), лекарство снижает риск тяжёлых симптомов при ковиде. Учитывая что даже в России разрабатывают Спутник в виде назального спрея, мы ожидаем появления новых препаратов от глобальных фармгигантов в ближайшее время. Вакцины от Pfizer, BioNTech, AstraZeneca и других тоже никуда не денутся и будут кушать свою долю рынка.
Даже после падения Moderna не выглядит особенно интересной для покупки. Продолжение пандемии или переход коронавируса в состояние сезонного заболевания не означает, что Moderna будет условно "вечно" кормиться за счёт вакцин. Совсем наоборот: наличие привлекательного рынка способствует конкуренции, рост которой мы наблюдаем уже сейчас.
@investoryprivate_bot
📉Компания провально отчиталась за третий квартал: мимо ожиданий по выручке и с пониженным прогнозом на конец 2021 года. Две наиболее острых проблемы - перебои в поставках вакцин из-за логистических проблем и организационные заминки в процессе расширения производства. До недавнего времени Moderna поставляла вакцины в основном в США, теперь в приоритете глобальные поставки.
📈 В 2022 году ситуация может улучшиться: компания ожидает годовую выручку за 2022-й в диапазоне $17-22 млрд против консенсуса $19.8 млрд. Соглашения о поставке вакцин на сумму $17 млрд и ревакцинация "бустерными" дозами должны обеспечить прогнозируемую выручку.
💊 Но конкуренция растёт: Великобритания стала первой страной, которая одобрила таблетки от ковида. Препарат "Молнупиравир" разработан компанией Merck (MRK), лекарство снижает риск тяжёлых симптомов при ковиде. Учитывая что даже в России разрабатывают Спутник в виде назального спрея, мы ожидаем появления новых препаратов от глобальных фармгигантов в ближайшее время. Вакцины от Pfizer, BioNTech, AstraZeneca и других тоже никуда не денутся и будут кушать свою долю рынка.
Даже после падения Moderna не выглядит особенно интересной для покупки. Продолжение пандемии или переход коронавируса в состояние сезонного заболевания не означает, что Moderna будет условно "вечно" кормиться за счёт вакцин. Совсем наоборот: наличие привлекательного рынка способствует конкуренции, рост которой мы наблюдаем уже сейчас.
@investoryprivate_bot
Что будет с рублём, долларом и евро в обозримой перспективе? Об этом говорим в нашем свежем выпуске рубрики #картотека.
Обманываться краткосрочным укреплением рубля не стоит, равно как и списывать доллар со счетов.
@investoryprivate_bot
Обманываться краткосрочным укреплением рубля не стоит, равно как и списывать доллар со счетов.
@investoryprivate_bot
РЕЗУЛЬТАТЫ ОКТЯБРЯ 2021г
Закрытые в октябре сделки клуба InveStory Private:
▪️Сбербанк (SBER) +93.78%
▪️Occidental Pet (OXY) +40.12%
▪️CF Industries (CF) +34.68%
▪️Газпром (GAZP) +32.04%
▪️Fidelity Nat. (FNF) +29.30%
▪️Cameco (CCJ) +26.77%
▪️GlobalTrans (GLTR) +20.77%
▪️Cleveland-Cl. (CLF) +20.36%
▪️Schlumberger (SLB) +20.16%
▪️Полюс зол (PLZL) +14.47%
▪️Сбербанк (SBER) +14.10%
▪️Татнефть (TATN) +10.61%
▪️General Motors (GM) +7.35%
▪️ArcelorMittal (MT) +6.60%
▪️Microsoft (MSFT) +5.33%
▪️Transocean (RIG) +3.57%
▪️ММК (MAGN) +3.05%
▪️Роснефть (ROSN) +2.93%
▪️Lockheed Mar. (LMT) +1.73%
▪️Delta Air (DAL) -9.87%
▪️Barrick Gold (GOLD) -15.48%
Delta Air Lines и Barrick Gold -> переложили денежные средства в другие компании индустрий (авиа/золото) с потенциалом >30% на 3х месячном горизонте.
Статистика сделок.
Закрытые в октябре сделки клуба InveStory Private:
▪️Сбербанк (SBER) +93.78%
▪️Occidental Pet (OXY) +40.12%
▪️CF Industries (CF) +34.68%
▪️Газпром (GAZP) +32.04%
▪️Fidelity Nat. (FNF) +29.30%
▪️Cameco (CCJ) +26.77%
▪️GlobalTrans (GLTR) +20.77%
▪️Cleveland-Cl. (CLF) +20.36%
▪️Schlumberger (SLB) +20.16%
▪️Полюс зол (PLZL) +14.47%
▪️Сбербанк (SBER) +14.10%
▪️Татнефть (TATN) +10.61%
▪️General Motors (GM) +7.35%
▪️ArcelorMittal (MT) +6.60%
▪️Microsoft (MSFT) +5.33%
▪️Transocean (RIG) +3.57%
▪️ММК (MAGN) +3.05%
▪️Роснефть (ROSN) +2.93%
▪️Lockheed Mar. (LMT) +1.73%
▪️Delta Air (DAL) -9.87%
▪️Barrick Gold (GOLD) -15.48%
Delta Air Lines и Barrick Gold -> переложили денежные средства в другие компании индустрий (авиа/золото) с потенциалом >30% на 3х месячном горизонте.
Статистика сделок.
Дайджест постов 1-7 ноября
Наши посты за эту неделю:
1. Про заседание ФРС
2. Ралли в алюминии - всё?
3. S&P500: промежуточные итоги третьего квартала
4. Авиалинии США: вся надежда на туристов
5. CAR и BB&Y - по стопам GameStop
6. Инвесторы уничтожают акции Activision Blizzard
7. Про анонс тейперинга
8. ОПЕК не продавили
9. Moderna (MRNA) приболела
10. Картотека: что будет с рублём, долларом и евро
💥 Видео недели на нашем канале: ФРС сокращает стимулы | Рынки акций растут
💼🔥 Наши результаты за октябрь
@investoryprivate_bot
Наши посты за эту неделю:
1. Про заседание ФРС
2. Ралли в алюминии - всё?
3. S&P500: промежуточные итоги третьего квартала
4. Авиалинии США: вся надежда на туристов
5. CAR и BB&Y - по стопам GameStop
6. Инвесторы уничтожают акции Activision Blizzard
7. Про анонс тейперинга
8. ОПЕК не продавили
9. Moderna (MRNA) приболела
10. Картотека: что будет с рублём, долларом и евро
💥 Видео недели на нашем канале: ФРС сокращает стимулы | Рынки акций растут
💼🔥 Наши результаты за октябрь
@investoryprivate_bot
Инфраструктурный билль: разбираемся в цифрах
📄5 ноября Палата представителей США одобрила инфраструктурный план Байдена. Если читать новости, возникает путаница: СМИ пишут, что расходы на план одобрили то на $550 млрд, то на $1.2 трлн.
✅ Почему и то и другое верно: сам план предполагает расходы в размере $550 млрд, но в сумме с другими расходами на инфраструктуру, которые и так выделяются из бюджета ежегодно, получается общая сумма $1.2 трлн. Вся эта сумма будет распределена в ближайшие 10 лет.
💰Ключевые статьи расходов:
▪️$110 млрд - на дороги и мосты
▪️$66 млрд - на железные дороги
▪️$65 млрд - на энергетическую инфраструктуру
▪️$65 млрд - на инфраструктуру связи
▪️$55 млрд - на трубы для водной инфраструктуры и водоочистные сооружения
▪️$47 млрд - на кибербезопасность и борьбу с изменением климата
👉Но это не всё: помимо инфраструктурного плана на $1.2 трлн есть ещё и другой документ - Build Back Better Act. Этот план фокусируется в первую очередь на социальной инфраструктуре (школы, больницы и т.д) и зелёных инициативах. Расходы оцениваются в диапазоне $1.75-2 трлн, голосование по документу может состояться 15 ноября.
❓Что с этого инвестору: если оба плана примут, то на горизонте десятилетия в отдельные отрасли потечёт немаленький поток государственных денег. Но обольщаться не стоит. Деньги будут распределяться неравномерно, основная часть финансирования будет выделяться с 2024 года и позднее.
Пока сами разбирались в теме, удивились как невнятно медиа освещают эту тему, так что не стесняйтесь сохранять этот пост в качестве "шпаргалки" по теме.
@investoryprivate_bot
📄5 ноября Палата представителей США одобрила инфраструктурный план Байдена. Если читать новости, возникает путаница: СМИ пишут, что расходы на план одобрили то на $550 млрд, то на $1.2 трлн.
✅ Почему и то и другое верно: сам план предполагает расходы в размере $550 млрд, но в сумме с другими расходами на инфраструктуру, которые и так выделяются из бюджета ежегодно, получается общая сумма $1.2 трлн. Вся эта сумма будет распределена в ближайшие 10 лет.
💰Ключевые статьи расходов:
▪️$110 млрд - на дороги и мосты
▪️$66 млрд - на железные дороги
▪️$65 млрд - на энергетическую инфраструктуру
▪️$65 млрд - на инфраструктуру связи
▪️$55 млрд - на трубы для водной инфраструктуры и водоочистные сооружения
▪️$47 млрд - на кибербезопасность и борьбу с изменением климата
👉Но это не всё: помимо инфраструктурного плана на $1.2 трлн есть ещё и другой документ - Build Back Better Act. Этот план фокусируется в первую очередь на социальной инфраструктуре (школы, больницы и т.д) и зелёных инициативах. Расходы оцениваются в диапазоне $1.75-2 трлн, голосование по документу может состояться 15 ноября.
❓Что с этого инвестору: если оба плана примут, то на горизонте десятилетия в отдельные отрасли потечёт немаленький поток государственных денег. Но обольщаться не стоит. Деньги будут распределяться неравномерно, основная часть финансирования будет выделяться с 2024 года и позднее.
Пока сами разбирались в теме, удивились как невнятно медиа освещают эту тему, так что не стесняйтесь сохранять этот пост в качестве "шпаргалки" по теме.
@investoryprivate_bot
Все, кто давно с InveStory, знают, что лучший помощник в инвестициях - инвестиционный клуб InveStory Private.
Для тех, кто присоединился к нам недавно:
В InveStory Private команда профессиональных аналитиков и управляющих активами на фондовом рынке отражают свои сделки в момент их совершения по 5 портфелям:
1. Сбалансированный (портфель обгоняет в доходности индекс S&P500), включает в себя акции и etf на российском и американском рынке.
2. Спекулятивный (регулярные сделки с коротким сроком).
3. Стоимостной (для тех, кто готов инвестировать вдолгую и хочет портфель фундаментально недооцененных компаний с потенциалом роста)
4. Облигационный (инструменты долгового рынка с повышенной доходностью, не ВДО)
5. Антикризисный (портфель, состоящий исключительно из защитных инструментов, если у вас есть потребность уберечь часть своих активов от значительных просадок на рынке).
Каждая сделка сопровождается обоснованием, логикой покупки и горизонтом, чтобы каждый из участников мог осознанно принимать для себя эффективные решения в инвестициях.
Регулярно мы публикуем подробные разборы компаний и целых отраслей, сопровождая это наглядной инфографикой. Разбираем с подписчиками самые важные события рынка: от заседаний ФРС до встреч ОПЕК+, от доллара и до ключевой ставки. Самое главное - вовремя реагируем на важные экономические события вместе с нашими подписчиками.
За последнее время нам удалось разобрать и заработать на актуальных трендах: мы разбирали газовый сектор перед бурным началом роста (Antero Resources, Газпром). Сектор Clean Energy также оказался в нашем поле зрения еще до начала роста (Sunrun +42% за месяц).
✅ Недавно мы запустили сессии Q&A, где каждый участник может задать свой вопрос по рынку или отдельным активам, и получить развернутый ответ от команды аналитиков InveStory, а также лично от основателей проекта.
👍Оформить доступ в закрытый инвестиционный клуб InveStory Private
Если у вас остались вопросы, то, пожалуйста, задавайте @spanv
С уважением,
команда InveStory
Для тех, кто присоединился к нам недавно:
В InveStory Private команда профессиональных аналитиков и управляющих активами на фондовом рынке отражают свои сделки в момент их совершения по 5 портфелям:
1. Сбалансированный (портфель обгоняет в доходности индекс S&P500), включает в себя акции и etf на российском и американском рынке.
2. Спекулятивный (регулярные сделки с коротким сроком).
3. Стоимостной (для тех, кто готов инвестировать вдолгую и хочет портфель фундаментально недооцененных компаний с потенциалом роста)
4. Облигационный (инструменты долгового рынка с повышенной доходностью, не ВДО)
5. Антикризисный (портфель, состоящий исключительно из защитных инструментов, если у вас есть потребность уберечь часть своих активов от значительных просадок на рынке).
Каждая сделка сопровождается обоснованием, логикой покупки и горизонтом, чтобы каждый из участников мог осознанно принимать для себя эффективные решения в инвестициях.
Регулярно мы публикуем подробные разборы компаний и целых отраслей, сопровождая это наглядной инфографикой. Разбираем с подписчиками самые важные события рынка: от заседаний ФРС до встреч ОПЕК+, от доллара и до ключевой ставки. Самое главное - вовремя реагируем на важные экономические события вместе с нашими подписчиками.
За последнее время нам удалось разобрать и заработать на актуальных трендах: мы разбирали газовый сектор перед бурным началом роста (Antero Resources, Газпром). Сектор Clean Energy также оказался в нашем поле зрения еще до начала роста (Sunrun +42% за месяц).
✅ Недавно мы запустили сессии Q&A, где каждый участник может задать свой вопрос по рынку или отдельным активам, и получить развернутый ответ от команды аналитиков InveStory, а также лично от основателей проекта.
👍Оформить доступ в закрытый инвестиционный клуб InveStory Private
Если у вас остались вопросы, то, пожалуйста, задавайте @spanv
С уважением,
команда InveStory
Российские IPO: почему мы не инвестируем в них
Подписчики часто нас спрашивают по поводу российских компаний, которые собираются / недавно вышли на биржу. Почему мы избегаем такие истории:
1. Дорого, дорого и ещё раз дорого. Подавляющее большинство компаний размещаются по оценке далеко за пределами разумного. В краткосроке оценка может никого не волновать - но как показывают примеры OZON, Совкомфлота, FixPrice, поток желающих покупать по любой цене со временем иссякает. Тогда акции начинают медленно, но верно двигаться к фундаменталу - что и происходит с упомянутыми акциями. В этом смысле у Самолёта (улетел вверх на +416% с момента IPO), EMC и других историй процесс возвращения к фундаменталу, скорее всего, ещё впереди.
2. Алчность и неорганизованность брокеров. IPO для них - золотая жила: в условиях многократной переподписки акции можно продавать простым инвесторам почти по любой цене. Один средней руки брокер, называть его не будем, продал акций СПБ Биржи на Pre-IPO на 20% выше диапазона предполагаемой цены размещения, при этом ещё и содрав комиссию 3%. Другой пример - провальное IPO Совкомфлота, которое было по-просту бездарно организовано. Ещё интересная история - на IPO ЦИАНа брокер заблокировал сумму на счёте в долларах, а не в рублях. При желании можно найти больше примеров - но этих более чем достаточно, чтобы подкрепить наш тезис.
@investoryprivate_bot
Подписчики часто нас спрашивают по поводу российских компаний, которые собираются / недавно вышли на биржу. Почему мы избегаем такие истории:
1. Дорого, дорого и ещё раз дорого. Подавляющее большинство компаний размещаются по оценке далеко за пределами разумного. В краткосроке оценка может никого не волновать - но как показывают примеры OZON, Совкомфлота, FixPrice, поток желающих покупать по любой цене со временем иссякает. Тогда акции начинают медленно, но верно двигаться к фундаменталу - что и происходит с упомянутыми акциями. В этом смысле у Самолёта (улетел вверх на +416% с момента IPO), EMC и других историй процесс возвращения к фундаменталу, скорее всего, ещё впереди.
2. Алчность и неорганизованность брокеров. IPO для них - золотая жила: в условиях многократной переподписки акции можно продавать простым инвесторам почти по любой цене. Один средней руки брокер, называть его не будем, продал акций СПБ Биржи на Pre-IPO на 20% выше диапазона предполагаемой цены размещения, при этом ещё и содрав комиссию 3%. Другой пример - провальное IPO Совкомфлота, которое было по-просту бездарно организовано. Ещё интересная история - на IPO ЦИАНа брокер заблокировал сумму на счёте в долларах, а не в рублях. При желании можно найти больше примеров - но этих более чем достаточно, чтобы подкрепить наш тезис.
@investoryprivate_bot
Китай 2020-х = Япония 1980-х?
Продолжающийся в Китае кризис на рынке недвижимости заставляет вспомнить то, что происходило в Японии 30 лет назад.
Модель экономического роста и сегодняшнего Китая и тогдашней Японии была с изъяном. В Японии к 80-м годам была выстроена банковская система, при которой кредитование было дешёвым, а опыта в оценке кредитных рисков у японских банков было мало. К концу 80-х набралась критическая масса компаний, которые тратили больше денег, чем зарабатывали. Разрыв между доходами покрывался за счёт дешёвых кредитов. В итоге в 1989-1990ых годах сначала вдвое сложился фондовый рынок, а затем лопнул пузырь на рынке недвижимости (недвижимость часто использовалась в качестве залога в то время). Спустя 30 лет Япония так и не смогла прийти к новой модели роста и всё это время живёт за счёт бесконечного стимулирования экономики. Дополнительно наложились проблемы с демографией, которые в Японии обостряются с каждым годом.
А теперь возвращаемся к Китаю. Аналогичным образом модель роста была порочна: если в большинстве стран ВВП является показателем "органического" экономического роста, то в Китае рост ВВП - метрика, по наращиванию которой правительство прямо ставит цель. В таких условиях самым простым способом достижения роста ВВП было строительство инфраструктуры. О рентабельности и окупаемости при строительстве инфраструктуры почти никто не задумывался. Итог - целые города, в которых никто не живёт; мосты и дороги по которым никто не ездит. При слабой финансовой дисциплине таких компаний как Evergrande система начала рушиться.
Китаю ещё предстоит найти новую модель экономического роста, но сейчас ясно одно - как раньше уже не будет.
На графике: динамика фондового рынка Японии, пик пришёлся на самый конец декабря 1989-го. Далее - 30 лет болтания с постепенным ростом лишь к концу 2010-х.
@investoryprivate_bot
Продолжающийся в Китае кризис на рынке недвижимости заставляет вспомнить то, что происходило в Японии 30 лет назад.
Модель экономического роста и сегодняшнего Китая и тогдашней Японии была с изъяном. В Японии к 80-м годам была выстроена банковская система, при которой кредитование было дешёвым, а опыта в оценке кредитных рисков у японских банков было мало. К концу 80-х набралась критическая масса компаний, которые тратили больше денег, чем зарабатывали. Разрыв между доходами покрывался за счёт дешёвых кредитов. В итоге в 1989-1990ых годах сначала вдвое сложился фондовый рынок, а затем лопнул пузырь на рынке недвижимости (недвижимость часто использовалась в качестве залога в то время). Спустя 30 лет Япония так и не смогла прийти к новой модели роста и всё это время живёт за счёт бесконечного стимулирования экономики. Дополнительно наложились проблемы с демографией, которые в Японии обостряются с каждым годом.
А теперь возвращаемся к Китаю. Аналогичным образом модель роста была порочна: если в большинстве стран ВВП является показателем "органического" экономического роста, то в Китае рост ВВП - метрика, по наращиванию которой правительство прямо ставит цель. В таких условиях самым простым способом достижения роста ВВП было строительство инфраструктуры. О рентабельности и окупаемости при строительстве инфраструктуры почти никто не задумывался. Итог - целые города, в которых никто не живёт; мосты и дороги по которым никто не ездит. При слабой финансовой дисциплине таких компаний как Evergrande система начала рушиться.
Китаю ещё предстоит найти новую модель экономического роста, но сейчас ясно одно - как раньше уже не будет.
На графике: динамика фондового рынка Японии, пик пришёлся на самый конец декабря 1989-го. Далее - 30 лет болтания с постепенным ростом лишь к концу 2010-х.
@investoryprivate_bot
Самая высокая инфляция в США за 30 лет
Сегодня вышли данные по инфляции (Headline и Core CPI, про их разницу писали здесь):
📈Headline CPI +6.2% в годовом выражении против консенсуса +5.8%.
📈Core CPI +4.6% г/г против консенсуса +4.3%.
А теперь немного занятных фактов:
▪️80% из всех 250 категорий CPI на данный момент показывают рост выше 2% - самый высокий показатель с 1991 года. Инфляция приобретает всё широкий характер.
▪️Затраты на жильё растут второй месяц подряд. Допускаем продолжение роста на фоне перегретости рынка недвижимости в США. Также снова начали расти цены подержанные автомобили, которые остаются одним из главных драйверов инфляции (рост +26% год-к-году на текущий момент).
▪️Участники рынка начали закладывать повышение ставок в США уже к июлю 2022 года.
Такими темпами мы можем запросто увидеть годовую инфляцию в США выше 5% к концу года. Впереди Рождество и связанный с ним сезон покупок, так что фактор проблем с логистикой ещё успеет проявить себя в полной мере.
Сегодня вышли данные по инфляции (Headline и Core CPI, про их разницу писали здесь):
📈Headline CPI +6.2% в годовом выражении против консенсуса +5.8%.
📈Core CPI +4.6% г/г против консенсуса +4.3%.
А теперь немного занятных фактов:
▪️80% из всех 250 категорий CPI на данный момент показывают рост выше 2% - самый высокий показатель с 1991 года. Инфляция приобретает всё широкий характер.
▪️Затраты на жильё растут второй месяц подряд. Допускаем продолжение роста на фоне перегретости рынка недвижимости в США. Также снова начали расти цены подержанные автомобили, которые остаются одним из главных драйверов инфляции (рост +26% год-к-году на текущий момент).
▪️Участники рынка начали закладывать повышение ставок в США уже к июлю 2022 года.
Такими темпами мы можем запросто увидеть годовую инфляцию в США выше 5% к концу года. Впереди Рождество и связанный с ним сезон покупок, так что фактор проблем с логистикой ещё успеет проявить себя в полной мере.
Evergrande обанкротилась...или нет?
Со вчерашнего вечера наблюдаем шквал противоречивых новостей про якобы "банкротство" Evergrande.
Разбираемся, что случилось:
▪️На сайте PR Newswire, на котором часто публикуются пресс-релизы компаний, было опубликовано заявление о том, что Evergrande "официально" объявил о дефолте. Только вот заявление было сделано не самой Evergrande, а никому не известной конторой Deutsche Marktscreening Agentur, или DMSA (переводится как Немецкое скрининговое агентство).
▪️В заявлении DMSA говорит, что инвестировала в облигации компании и до сих пор не получила процентные платежи по бондам в срок, который заканчивался 10 ноября. В связи с этим они как владельцы части долга собираются требовать банкротства компании.
▪️Судя по всему, странные ребята из DMSA очень заинтересованы в банкротстве Evergrande: в пресс-релизе прикреплена ссылка на их сайт с "исследованием" о том, что банкротство Evergrande "в конечном счёте приведёт к краху глобальной финансовой системы".
▪️В то же время The New York Times со ссылкой на отдельных владельцев бондов пишет, что компания заплатила проценты как минимум по двум выпускам бондов из трёх. Напомним, что компания ещё ни разу не объявляла дефолт по своим обязательствам в отношении зарубежных инвесторов.
📈 Котировки облигаций Evergrande почти никак не отреагировали на новость. Небольшой минус который видим на графике - ничто в масштабе новостей о предполагаемом банкротстве.
👉Тем временем акции китайских застройщиков растут на слухах о возможном снятии ограничений на покупку и продажу недвижимости в Шэньяне, одном из крупнейших городов в северо-восточной части Китая.
Со вчерашнего вечера наблюдаем шквал противоречивых новостей про якобы "банкротство" Evergrande.
Разбираемся, что случилось:
▪️На сайте PR Newswire, на котором часто публикуются пресс-релизы компаний, было опубликовано заявление о том, что Evergrande "официально" объявил о дефолте. Только вот заявление было сделано не самой Evergrande, а никому не известной конторой Deutsche Marktscreening Agentur, или DMSA (переводится как Немецкое скрининговое агентство).
▪️В заявлении DMSA говорит, что инвестировала в облигации компании и до сих пор не получила процентные платежи по бондам в срок, который заканчивался 10 ноября. В связи с этим они как владельцы части долга собираются требовать банкротства компании.
▪️Судя по всему, странные ребята из DMSA очень заинтересованы в банкротстве Evergrande: в пресс-релизе прикреплена ссылка на их сайт с "исследованием" о том, что банкротство Evergrande "в конечном счёте приведёт к краху глобальной финансовой системы".
▪️В то же время The New York Times со ссылкой на отдельных владельцев бондов пишет, что компания заплатила проценты как минимум по двум выпускам бондов из трёх. Напомним, что компания ещё ни разу не объявляла дефолт по своим обязательствам в отношении зарубежных инвесторов.
📈 Котировки облигаций Evergrande почти никак не отреагировали на новость. Небольшой минус который видим на графике - ничто в масштабе новостей о предполагаемом банкротстве.
👉Тем временем акции китайских застройщиков растут на слухах о возможном снятии ограничений на покупку и продажу недвижимости в Шэньяне, одном из крупнейших городов в северо-восточной части Китая.
Где рост зарплат сильнее всего
Инфляция от роста зарплат - самый неприятный вид инфляции для центральных банков. Зарплаты легко повысить, но трудно снизить, а монетарной политикой на них почти никак не повлияешь.
На графике - рост зарплат по отраслям. Рост выше 10% наблюдается в следующих отраслях:
▪️Продажа одежды и текстильных изделий
▪️Рестораны
▪️Отели
▪️Учреждения здравоохранения
▪️Логистика
▪️Отрасли финансов, связанные с рынками капитала
За исключением финансов, речь идёт про сектора, которые больше всего пострадали от пандемии.
👉Почему это важно? Не во всех отраслях компании могут переносить рост зарплат работников на конечного потребителя.
💸В среднем 1% роста зарплат по отрасли снижает общий EPS S&P500 на 1.3% Сильнее всего страдает транспортная отрасль: на один процент роста зарплат EPS компаний из отрасли падает на целых 6% (!). Далее следуют пищевой ритейл (4%), автомобильная промышленность (3%) и производство товаров длительного использования (~2.8%).
🛡Наиболее защищены от роста зарплат: биотех, банки, недвижимость, энергетика. В этих отраслях рост зарплат на 1% в среднем приводит к падению EPS менее чем на 1%.
Инфляция от роста зарплат - самый неприятный вид инфляции для центральных банков. Зарплаты легко повысить, но трудно снизить, а монетарной политикой на них почти никак не повлияешь.
На графике - рост зарплат по отраслям. Рост выше 10% наблюдается в следующих отраслях:
▪️Продажа одежды и текстильных изделий
▪️Рестораны
▪️Отели
▪️Учреждения здравоохранения
▪️Логистика
▪️Отрасли финансов, связанные с рынками капитала
За исключением финансов, речь идёт про сектора, которые больше всего пострадали от пандемии.
👉Почему это важно? Не во всех отраслях компании могут переносить рост зарплат работников на конечного потребителя.
💸В среднем 1% роста зарплат по отрасли снижает общий EPS S&P500 на 1.3% Сильнее всего страдает транспортная отрасль: на один процент роста зарплат EPS компаний из отрасли падает на целых 6% (!). Далее следуют пищевой ритейл (4%), автомобильная промышленность (3%) и производство товаров длительного использования (~2.8%).
🛡Наиболее защищены от роста зарплат: биотех, банки, недвижимость, энергетика. В этих отраслях рост зарплат на 1% в среднем приводит к падению EPS менее чем на 1%.
Тариф на год + обучение
Многие из вас просили сделать годовой тариф в InveStory Private. Многие хотели нашего авторского обучения по инвестициям.
Вы хотели - мы сделали, но пока только 5 мест и не больше!
🔥Тариф EXCLUSIVE: доступ на 12 месяцев в закрытый инвестиционный клуб InveStory Private + авторский обучающий курс по фондовому рынку в подарок!
🔥Бонусы EXCLUSIVE (! доступны только на этом тарифе):
▪️Индивидуальная консультация по портфелю с основателями InveStory (после прохождения курса);
▪️Инвестиционные списки лучших идей, обновляемые каждый месяц (с разбором и таргетами);
▪️Дополнительные чек-листы и методички по фондовому рынку;
▪️Годовой доступ к сессиям Q&A (вопросов и ответов), где каждый участник может задавать свой вопрос по рынку или отдельным активам и получить развернутый ответ от команды аналитиков InveStory, а также лично от основателей проекта.
Вся информация здесь: @investoryprivate_bot
(о структуре курса можно прочитать по ссылке в боте)
‼️Открываем ровно 5 мест до 14 ноября (что закончится раньше).
@investoryprivate_bot
Многие из вас просили сделать годовой тариф в InveStory Private. Многие хотели нашего авторского обучения по инвестициям.
Вы хотели - мы сделали, но пока только 5 мест и не больше!
🔥Тариф EXCLUSIVE: доступ на 12 месяцев в закрытый инвестиционный клуб InveStory Private + авторский обучающий курс по фондовому рынку в подарок!
🔥Бонусы EXCLUSIVE (! доступны только на этом тарифе):
▪️Индивидуальная консультация по портфелю с основателями InveStory (после прохождения курса);
▪️Инвестиционные списки лучших идей, обновляемые каждый месяц (с разбором и таргетами);
▪️Дополнительные чек-листы и методички по фондовому рынку;
▪️Годовой доступ к сессиям Q&A (вопросов и ответов), где каждый участник может задавать свой вопрос по рынку или отдельным активам и получить развернутый ответ от команды аналитиков InveStory, а также лично от основателей проекта.
Вся информация здесь: @investoryprivate_bot
(о структуре курса можно прочитать по ссылке в боте)
‼️Открываем ровно 5 мест до 14 ноября (что закончится раньше).
@investoryprivate_bot
День благодарения (Thanksgiving day) в этом году дорого обойдется американцам. Цена на главное блюдо праздника - индейку, выросла на 25% к прошлому году и достигла рекордных значений.
Забавный факт, который, тем не менее, отражает совсем не радостную картину. Продовольствие дорожает. Высокие цены на газ приводят к росту стоимости аммиака, который в свою очередь используется как сырье для азотных удобрений (которые уже выросли в ~3.5 раза). Это ещё зима не началась... Вот только платят за это конечные потребители, то есть мы с вами, но в особенности - американцы, которым придется покупать индейку по рекордным ценам.
Возможно ещё не поздно посмотреть на производителей удобрений, например, на CF Industries Holdings, Inc. ($CF) или на агрохолдинги Archer-Daniels-Midland Company ($ADM), Русагро ($AGRO).
Забавный факт, который, тем не менее, отражает совсем не радостную картину. Продовольствие дорожает. Высокие цены на газ приводят к росту стоимости аммиака, который в свою очередь используется как сырье для азотных удобрений (которые уже выросли в ~3.5 раза). Это ещё зима не началась... Вот только платят за это конечные потребители, то есть мы с вами, но в особенности - американцы, которым придется покупать индейку по рекордным ценам.
Возможно ещё не поздно посмотреть на производителей удобрений, например, на CF Industries Holdings, Inc. ($CF) или на агрохолдинги Archer-Daniels-Midland Company ($ADM), Русагро ($AGRO).