Энергетический кризис: сегодня Европа, завтра Китай, послезавтра - весь мир
(кроме России)
Постоянная нехватка электричества, веерные отключения районов и целых городов, проблемы с поставками топлива кажутся либо феноменами времён 90-х в СНГ, либо новостями из третьего мира. Этой зимой, судя по всему, "третий мир" придёт в мир первый - потому что энергии и топлива на всех может не хватить.
Всего год назад природный газ в Европе стоил всего ~4 евро за мегаватт-час. Сегодня он стоит "всего лишь" в 17 раз дороже - 71 евро за мегаватт-час. Надеяться на поставщиков тщетно: добыча в Норвегии падает, Россия ждёт сертификации Северного потока-2 с полным доступом к газопроводу (а не частичным, как предполагают в ЕС), почти весь СПГ сейчас уходит в Китай, который сам оказался на грани энергокризиса. Проблема касается не только природного газа - в Великобритании сейчас острый дефицит топлива. По данным BP, примерно 30% заправок компании пришлось временно закрыть из-за дефицита бензина.
Кстати, про Китай. Почти половина китайских регионов превысила целевой показатель по потреблению электричества. Теперь провинции вынуждены потреблять меньше через частичную или полную остановку отдельных предприятий. Эксперты говорят, что стране может не хватить запасов угля и газа в случае холодной зимы.
Что со всего этого инвестору? Зима 2021-2022 будет поворотным событием для мировой экономики. Если зима окажется мягкой - все облегчённо выдохнут и, скорее всего, начнут активно запасаться подешевевшей нефтью и газом на следующий сезон. Если же зима окажется суровой, то поводов для радости не будет даже у инвесторов в нефтегаз. $950 за тысячу кубов в Европе, конечно, согреет душу инвесторов Газпрома, но нужно иметь в виду, что период сверхвысоких цен на сырьё нанесёт ощутимый урон мировой экономике.
Для роста цен на сырьё нужен устойчивый, долгосрочный рост экономики. Если по итогам зимы мировая экономика отправится в нокаут - про "сырьевой суперцикл" можно будет забыть как минимум еще на пару лет.
Тем не менее в ближайшие пару месяцев нефтегаз выглядит максимально привлекательной отраслью. Сворачивание стимулов в США, скорее всего, будет не раньше ноября-декабря, а спрос на нефть и газ только продолжит расти. Нефтегазовые компании в данный момент составляют существенную часть наших портфелей InveStory Private, и полностью закрывать позиции мы собираемся ещё нескоро.
Россия тем временем будет одним из немногих "островков безопасности" на фоне творящегося энергетического безумия.
@investoryprivate_bot
(кроме России)
Постоянная нехватка электричества, веерные отключения районов и целых городов, проблемы с поставками топлива кажутся либо феноменами времён 90-х в СНГ, либо новостями из третьего мира. Этой зимой, судя по всему, "третий мир" придёт в мир первый - потому что энергии и топлива на всех может не хватить.
Всего год назад природный газ в Европе стоил всего ~4 евро за мегаватт-час. Сегодня он стоит "всего лишь" в 17 раз дороже - 71 евро за мегаватт-час. Надеяться на поставщиков тщетно: добыча в Норвегии падает, Россия ждёт сертификации Северного потока-2 с полным доступом к газопроводу (а не частичным, как предполагают в ЕС), почти весь СПГ сейчас уходит в Китай, который сам оказался на грани энергокризиса. Проблема касается не только природного газа - в Великобритании сейчас острый дефицит топлива. По данным BP, примерно 30% заправок компании пришлось временно закрыть из-за дефицита бензина.
Кстати, про Китай. Почти половина китайских регионов превысила целевой показатель по потреблению электричества. Теперь провинции вынуждены потреблять меньше через частичную или полную остановку отдельных предприятий. Эксперты говорят, что стране может не хватить запасов угля и газа в случае холодной зимы.
Что со всего этого инвестору? Зима 2021-2022 будет поворотным событием для мировой экономики. Если зима окажется мягкой - все облегчённо выдохнут и, скорее всего, начнут активно запасаться подешевевшей нефтью и газом на следующий сезон. Если же зима окажется суровой, то поводов для радости не будет даже у инвесторов в нефтегаз. $950 за тысячу кубов в Европе, конечно, согреет душу инвесторов Газпрома, но нужно иметь в виду, что период сверхвысоких цен на сырьё нанесёт ощутимый урон мировой экономике.
Для роста цен на сырьё нужен устойчивый, долгосрочный рост экономики. Если по итогам зимы мировая экономика отправится в нокаут - про "сырьевой суперцикл" можно будет забыть как минимум еще на пару лет.
Тем не менее в ближайшие пару месяцев нефтегаз выглядит максимально привлекательной отраслью. Сворачивание стимулов в США, скорее всего, будет не раньше ноября-декабря, а спрос на нефть и газ только продолжит расти. Нефтегазовые компании в данный момент составляют существенную часть наших портфелей InveStory Private, и полностью закрывать позиции мы собираемся ещё нескоро.
Россия тем временем будет одним из немногих "островков безопасности" на фоне творящегося энергетического безумия.
@investoryprivate_bot
Доброе утро, Инвесторы!
Кто помнит историю с торговлей акциями и фондами глав Федерального резервного банка Бостона, Далласа - Эрика Розенгрена и Роберт Каплана? Вчера оба объявили об отставке.
В письме об отставке Розенгрен сообщил, что испытывал "экстремальный стресс" в работе на ФРС. Очень интересно, какой стресс он будет испытывать в торговле финансовыми активами, не зная, что будет делать Федрезерв дальше.
Каплан и Розенгрен были одни из самых ярых сторонников ужесточения монетарной политики ФРС ("ястребы"). Сейчас их вероятно заменят на сторонников постоянного QE. В этом есть некоторый позитив для рынков.
В итоге, двое уже подали в отставку. А кто третий, замешанный в нарушении этических норм? Глава ФРС Джером Пауэлл. Похоже, что риск (на самом деле скорее позитив, писали здесь) назначения другого главы центрального банка США существенно вырос. И уже в ближайшее время.
Всем отличного дня и прекрасного настроения!
Кто помнит историю с торговлей акциями и фондами глав Федерального резервного банка Бостона, Далласа - Эрика Розенгрена и Роберт Каплана? Вчера оба объявили об отставке.
В письме об отставке Розенгрен сообщил, что испытывал "экстремальный стресс" в работе на ФРС. Очень интересно, какой стресс он будет испытывать в торговле финансовыми активами, не зная, что будет делать Федрезерв дальше.
Каплан и Розенгрен были одни из самых ярых сторонников ужесточения монетарной политики ФРС ("ястребы"). Сейчас их вероятно заменят на сторонников постоянного QE. В этом есть некоторый позитив для рынков.
В итоге, двое уже подали в отставку. А кто третий, замешанный в нарушении этических норм? Глава ФРС Джером Пауэлл. Похоже, что риск (на самом деле скорее позитив, писали здесь) назначения другого главы центрального банка США существенно вырос. И уже в ближайшее время.
Всем отличного дня и прекрасного настроения!
В рамках закрытого канала InveStory Private мы регулярно публикуем эксклюзивные материалы - отраслевые обзоры (к примеру, про Китай и китайские техи), инвестиционные идеи: Sunrun (RUN), Micron (MU), Huntington Banc. (HBAN) и другие материалы.
Теперь пришёл черед российских технологических компаний. В первой части нашего обзора российских техов:
✅ Обсудили долгосрочные перспективы Яндекса и OZON: потенциал рынка e-commerce в России, текущие шаги Яндекса в развитии беспилотных автомобилей и многое другое
✅ Поделились своим мнением относительно их рыночной оценки: сейчас выглядят дорого, но есть ли потенциал дальнейшего роста акций?
✅ Для объективности добавили консенсус-прогноз аналитиков по прибыли и цене акций обеих компаний
На подходе вторая часть, в которой обсудим MailRu и Тинькофф.
▪️Доступ в Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Теперь пришёл черед российских технологических компаний. В первой части нашего обзора российских техов:
✅ Обсудили долгосрочные перспективы Яндекса и OZON: потенциал рынка e-commerce в России, текущие шаги Яндекса в развитии беспилотных автомобилей и многое другое
✅ Поделились своим мнением относительно их рыночной оценки: сейчас выглядят дорого, но есть ли потенциал дальнейшего роста акций?
✅ Для объективности добавили консенсус-прогноз аналитиков по прибыли и цене акций обеих компаний
На подходе вторая часть, в которой обсудим MailRu и Тинькофф.
▪️Доступ в Private здесь ▶️ @investoryprivate_bot
Интересная ситуация складывается вокруг российских золотодобытчиков.
Доходность гособлигаций США растёт (десятилетки уже выросли до 1.54% с ~1.30% в начале сентября), от этого плохеет золоту, но особенно сильно - Полиметаллу и Полюсу.
Тем не менее, золото всё ещё держится на очень хорошем уровне - выше 1700 долларов за унцию.
Допускаем, что золото до конца года может быть под давлением из-за грядущего сворачивания стимулирования (на чем, собственно и растут доходности гособлигаций США), но трудно игнорировать два простых факта:
1) Полиметалл и Полюс выглядят перепроданными к текущим ценам на золото
2) Вероятность падения золота сильно ниже $1700 - невысокая. Повышение процентных ставок в США (которое ожидается не раньше конца 2022-начала 2023 года) во-первых, не будет резким, а во-вторых - лишь немного приблизит отрицательные процентные ставки к нулевой отметке.
Как обычно, не является инвестиционной рекомендацией, просто пища для размышления.
@investoryprivate_bot
Доходность гособлигаций США растёт (десятилетки уже выросли до 1.54% с ~1.30% в начале сентября), от этого плохеет золоту, но особенно сильно - Полиметаллу и Полюсу.
Тем не менее, золото всё ещё держится на очень хорошем уровне - выше 1700 долларов за унцию.
Допускаем, что золото до конца года может быть под давлением из-за грядущего сворачивания стимулирования (на чем, собственно и растут доходности гособлигаций США), но трудно игнорировать два простых факта:
1) Полиметалл и Полюс выглядят перепроданными к текущим ценам на золото
2) Вероятность падения золота сильно ниже $1700 - невысокая. Повышение процентных ставок в США (которое ожидается не раньше конца 2022-начала 2023 года) во-первых, не будет резким, а во-вторых - лишь немного приблизит отрицательные процентные ставки к нулевой отметке.
Как обычно, не является инвестиционной рекомендацией, просто пища для размышления.
@investoryprivate_bot
Сценарий стагфляции практически стал реальностью, с которой США придется столкнуться в ближайшие кварталы: дальнейшее замедление экономики и рост цен. Одна из причин - энергетический кризис в самом разгаре и похоже, что он только набирает обороты. Структурные проблемы невозможно быстро решить, а холодная зима может дать мощный импульс к продолжению роста цен.
Кстати, на фоне цен на энергоносители, такие как газ или уголь, нефть всё ещё выглядит дешево. Особенно, если учитывать накопившиеся годами проблемы в индустрии. Спасибо "зеленому безумию".
Интересный график от Bank of America c не менее интересной зависимостью - нефтяные шоки (в основном вверх) и периоды стагфляции (выделены серым фоном). Похоже через год-два они дорисуют этот график и выделят период 2022г серым цветом. Ну а нефть.. на $100 Brent по их же прогнозам.
Кстати, на фоне цен на энергоносители, такие как газ или уголь, нефть всё ещё выглядит дешево. Особенно, если учитывать накопившиеся годами проблемы в индустрии. Спасибо "зеленому безумию".
Интересный график от Bank of America c не менее интересной зависимостью - нефтяные шоки (в основном вверх) и периоды стагфляции (выделены серым фоном). Похоже через год-два они дорисуют этот график и выделят период 2022г серым цветом. Ну а нефть.. на $100 Brent по их же прогнозам.
Газпром - один из флагманов российского фондового рынка. Ещё в октябре 2020 года акции можно было подобрать по 150 (!!) рублей, сегодня же акции торгуются выше 350 рублей.
Остаётся ли долгосрочный потенциал роста акций Газпрома? Если да, то за счёт каких факторов? На эти вопросы мы отвечаем в нашем обзоре компании. В нашем закрытом канале InveStory Private мы аналогичным образом разбираем другие компании и отрасли.
Мы также сделаем более подробный обзор Газпрома специально для подписчиков Private, где будет ещё больше цифр и графиков.
Приятного чтения!
@investoryprivate_bot
Остаётся ли долгосрочный потенциал роста акций Газпрома? Если да, то за счёт каких факторов? На эти вопросы мы отвечаем в нашем обзоре компании. В нашем закрытом канале InveStory Private мы аналогичным образом разбираем другие компании и отрасли.
Мы также сделаем более подробный обзор Газпрома специально для подписчиков Private, где будет ещё больше цифр и графиков.
Приятного чтения!
@investoryprivate_bot
Доброе утро, Инвесторы!
Индекс S&P500 вчера впервые за 3 торговые сессии закрылся в плюсе, также как и сектор коммунальщиков (utilities), который падал 14 дней подряд. Рынок продолжает отыгрывать сценарий скорого начала сворачивания монетарных стимулов. Посмотрите, к примеру, на золото или на доходности по государственным облигациям США.
В такой ситуации разумно аллоцировать свои инвестиционные портфели на бенефициаров растущей инфляции, на тех, кто легко может переложить свои затраты на конечных потребителей (то есть на нас с вами).
Нам традиционно нравятся сектора реальной экономики (производители, добытчики ресурсов). К примеру, всё ещё интересен Газпром. Подробно обсудили факторы роста акций во вчерашней инфографике.
Хотите идеи в долларах или что-то из российской нефтянки? Как раз очень актуальны наши последние ролики на YouTube.
Всем отличного дня и прекрасного настроения!
Индекс S&P500 вчера впервые за 3 торговые сессии закрылся в плюсе, также как и сектор коммунальщиков (utilities), который падал 14 дней подряд. Рынок продолжает отыгрывать сценарий скорого начала сворачивания монетарных стимулов. Посмотрите, к примеру, на золото или на доходности по государственным облигациям США.
В такой ситуации разумно аллоцировать свои инвестиционные портфели на бенефициаров растущей инфляции, на тех, кто легко может переложить свои затраты на конечных потребителей (то есть на нас с вами).
Нам традиционно нравятся сектора реальной экономики (производители, добытчики ресурсов). К примеру, всё ещё интересен Газпром. Подробно обсудили факторы роста акций во вчерашней инфографике.
Хотите идеи в долларах или что-то из российской нефтянки? Как раз очень актуальны наши последние ролики на YouTube.
Всем отличного дня и прекрасного настроения!
Наглядная иллюстрация, как рынок валюты (индекс доллара) и долгов (доходность гос облигаций США) отражают подготовку к сворачиванию монетарных стимулов в США.
Кстати, на этот раз укрепление доллара не вызвало массовые распродажи в сырье как это обычно бывает, наоборот, Brent достигала $80 за баррель. Интересные движения, однако.
Тем временем, инвестиционный мир пытается угадать как на факт начала сворачивания QE отреагируют акции. Вполне, кстати, можем упасть заранее, а на факте снова обновить исторические максимумы по индексам. Вспомним, что было в прошлый раз в 2013-2014 годах.
@investoryprivate_bot
Кстати, на этот раз укрепление доллара не вызвало массовые распродажи в сырье как это обычно бывает, наоборот, Brent достигала $80 за баррель. Интересные движения, однако.
Тем временем, инвестиционный мир пытается угадать как на факт начала сворачивания QE отреагируют акции. Вполне, кстати, можем упасть заранее, а на факте снова обновить исторические максимумы по индексам. Вспомним, что было в прошлый раз в 2013-2014 годах.
@investoryprivate_bot
Как европейцы сами спровоцировали энергетический кризис?
Ответ очень прост: отказ от долгосрочных контрактов.
Почти всё прошлое десятилетие Евросоюз занимался тем, что давил Газпром и другие энергетические компании антимонопольным законодательством и заодно последовательно переходил на спотовую торговлю газом.
Учитывая что и нефть, и газ были относительно дешёвыми начиная с 2014 г., идея казалось разумной: зачем фиксировать цену в рамках долгосрочных контрактов, когда энергоресурсы стабильно дешевеют? В 2020 году европейцы некоторое время платили за газ меньше, чем россияне (то есть меньше чем $60 за тысячу кубов). Но этот год показал, что цены могут не только падать, но и расти - и даже очень сильно расти.
По долгосрочным контрактам ЕС сейчас вполне бы мог платить всего $250-300 за тысячу кубов и горя не знать.
P.S. Завтра будет эксклюзивное предложение для подписчиков InveStory - не пропусти! Подсказка - связано с этим опросом.
@investoryprivate_bot
Ответ очень прост: отказ от долгосрочных контрактов.
Почти всё прошлое десятилетие Евросоюз занимался тем, что давил Газпром и другие энергетические компании антимонопольным законодательством и заодно последовательно переходил на спотовую торговлю газом.
Учитывая что и нефть, и газ были относительно дешёвыми начиная с 2014 г., идея казалось разумной: зачем фиксировать цену в рамках долгосрочных контрактов, когда энергоресурсы стабильно дешевеют? В 2020 году европейцы некоторое время платили за газ меньше, чем россияне (то есть меньше чем $60 за тысячу кубов). Но этот год показал, что цены могут не только падать, но и расти - и даже очень сильно расти.
По долгосрочным контрактам ЕС сейчас вполне бы мог платить всего $250-300 за тысячу кубов и горя не знать.
P.S. Завтра будет эксклюзивное предложение для подписчиков InveStory - не пропусти! Подсказка - связано с этим опросом.
@investoryprivate_bot
Обеспечить поставки электричества любой ценой!
Цена на уголь и газ продолжает расти рекордными темпами. Структурные последствия этого роста нам ещё предстоит увидеть (в том числе в РФ) - энергоносители так или иначе завязаны на производство любого товара.
Тем временем, в Китае ситуация перешла в разряд критической. Партия провела экстренное совещание, где от вице-премьера Хань Чжэна (он же курирует энергетический сектор), поступило указание "коммунальщикам" обеспечить поставки электроэнергии любой ценой. Зима ещё не наступила, а Китай уже запустил на полную мощность свои ТЭС, которые, кстати, у них в основном на угле (см. график выше).
Рост цен на энергоносители (в том числе на нефть) продолжится, а инвесторы с приходом зимы будут публиковать регулярные сводки с прогнозом погоды в Евросоюзе и Китае. В интересное время живем.
А вы уже закупились бенефициарами этих историй? @investoryprivate_bot
Цена на уголь и газ продолжает расти рекордными темпами. Структурные последствия этого роста нам ещё предстоит увидеть (в том числе в РФ) - энергоносители так или иначе завязаны на производство любого товара.
Тем временем, в Китае ситуация перешла в разряд критической. Партия провела экстренное совещание, где от вице-премьера Хань Чжэна (он же курирует энергетический сектор), поступило указание "коммунальщикам" обеспечить поставки электроэнергии любой ценой. Зима ещё не наступила, а Китай уже запустил на полную мощность свои ТЭС, которые, кстати, у них в основном на угле (см. график выше).
Рост цен на энергоносители (в том числе на нефть) продолжится, а инвесторы с приходом зимы будут публиковать регулярные сводки с прогнозом погоды в Евросоюзе и Китае. В интересное время живем.
А вы уже закупились бенефициарами этих историй? @investoryprivate_bot
Тариф на год + обучение
Привет, Инвесторы!
Мы к вам с отличной новостью. Многие из вас просили сделать годовой тариф в InveStory Private. Многие хотели нашего авторского обучения по инвестициям.
Вы хотели - мы сделали, но пока только 5 мест и не больше!
🔥Тариф EXCLUSIVE: доступ на 12 месяцев в закрытый инвестиционный клуб InveStory Private + авторский обучающий курс по фондовому рынку от InveStory в подарок!
🔥Бонусы EXCLUSIVE (! доступны только на этом тарифе):
▪️Инвестиционные списки лучших идей, обновляемые каждый месяц (с разбором и таргетами);
▪️Индивидуальная консультация по портфелю с основателями InveStory (после прохождения курса);
▪️Дополнительные чек-листы и методички по фондовому рынку.
Вся информация здесь: @investoryprivate_bot
(о структуре курса можно прочитать по ссылке в боте)
Только в честь нашего дня рождения и только 5 мест!
@investoryprivate_bot
Привет, Инвесторы!
Мы к вам с отличной новостью. Многие из вас просили сделать годовой тариф в InveStory Private. Многие хотели нашего авторского обучения по инвестициям.
Вы хотели - мы сделали, но пока только 5 мест и не больше!
🔥Тариф EXCLUSIVE: доступ на 12 месяцев в закрытый инвестиционный клуб InveStory Private + авторский обучающий курс по фондовому рынку от InveStory в подарок!
🔥Бонусы EXCLUSIVE (! доступны только на этом тарифе):
▪️Инвестиционные списки лучших идей, обновляемые каждый месяц (с разбором и таргетами);
▪️Индивидуальная консультация по портфелю с основателями InveStory (после прохождения курса);
▪️Дополнительные чек-листы и методички по фондовому рынку.
Вся информация здесь: @investoryprivate_bot
(о структуре курса можно прочитать по ссылке в боте)
Только в честь нашего дня рождения и только 5 мест!
@investoryprivate_bot
Про трежерис много говорят на рынке, но далеко не всегда понятно, как эта разновидность облигаций на самом деле влияет на рынок. В рамках рубрики #картотека мы сегодня поговорим о том, что какие бывают трежерис и почему их доходность так важна для участников рынка.
Кстати, на текущий момент подписку на годовой тариф оформили 2 человека, осталось 3 места.
@investoryprivate_bot
Кстати, на текущий момент подписку на годовой тариф оформили 2 человека, осталось 3 места.
@investoryprivate_bot