💪 X5 Retail Group: результаты отличные, но с акциями можно и подождать

X5 Group, одна из крупнейших продуктовых розничных компаний России (и самая предпочтительная нами компания в ритейле), в очередной раз показала впечатляющие операционные результаты. Компания завершила 2024 год с переездом в российскую юрисдикцию, что стало важным шагом для возвращения на фондовый рынок. С 9 января 2025 года акции X5 начали торговаться на Московской бирже под тикером Х5. Это важная веха после длительной паузы в обращении депозитарных расписок с апреля 2024 года.

Результаты X5 за четвертый квартал 2024 года внушают оптимизм. Исходя из свежих операционных данных, выручка компании выросла на 22.3% год к году, достигнув 1077.8 млрд рублей, а цифровые бизнесы показали рост на 47%. Сеть дискаунтеров “Чижик” удвоила выручку до 83.6 млрд рублей, став драйвером роста в операционной деятельности. Активное развитие сети на востоке России и открытие 958 новых магазинов подтверждают агрессивную экспансию компании.

Долговая нагрузка X5 остается на крайне низком уровне — чистый долг/EBITDA составляет всего 0.2х, что значительно лучше конкурентов (Магнит — 1.4х, Лента — 1.7х). Этот показатель подчеркивает стабильное финансовое положение компании и создает почву для возобновления дивидендных выплат. Ожидается, что новая дивидендная политика будет представлена в отчете по МСФО за 2024 год, а дивиденды могут достичь 15%, включая возможный разовый платеж из нераспределенной прибыли прошлых лет.

Почему мы бы подождали прежде чем брать? Несмотря на перспективность акций, весь российский рынок сейчас находится в подвешенном состоянии из-за неопределенности в переговорном процессе РФ-США по мирному урегулированию. Если станет окончательно ясно, что переговоров в ближайшее время НЕ будет, то весь российский рынок, включая Х5, резко свалится вниз. Поэтому с покупками пока осторожнее, но на долгосрок перспективно в любом случае 🙂

Всем профит и только таких отличных компаний в портфеле 🔥

📉 Инфляция растет медленнее — почему это хорошо

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 21 ПО 27 ЯНВАРЯ СОСТАВИЛА 0,22% ПОСЛЕ 0,25% С 14 ПО 20 ЯНВАРЯ

В закрытой группе мы подробно обсудили, почему эти данные по инфляции — небольшой, но все-таки позитив для рынка.

Давайте напомним ключевое:

1. Ключевая ставка сейчас — 21%.

2. ЦБ в декабре оставил ставку без изменений, в то время как рынок ждал повышения с 21% до 23-25%. Отсутствие повышения ставки тогда было большим позитивом.

3. Чтобы ЦБ начал снижать ключевую ставку, должны произойти две вещи: 1) замедлиться инфляция; 2) замедлиться кредитование.

Сейчас мы видим одновременно и замедление кредитования и замедление инфляции.

=> в нашем базовом сценарии ЦБ должен оставить ставку без изменений на февральском заседании. Это будет умеренно позитивно для рынка, но если ЦБ будет держать ставку без изменений и дальше, то это уже будет становиться негативом.

Поэтому февраль будет важным месяцем сразу по двум направлениям — переговоры РФ-США и заседание ЦБ, где будут крайне важны сигналы от ЦБ на обозримую перспективу.

Всем профит, друзья 🔥
Публикуем только взвешенную и конструктивную аналитику 😉

Вы как считаете, возможен такой вариант (см скрин выше)? Завтра увидим 3000 по индексу Мосбиржи?🔥

📈 Пан или пропал 📉

Мы не зря ранее закинули скрин с наводящим на мысли вопросом. По факту, рынок сейчас находится на очень важной развилке.

Либо мы идем вверх на 3000+, либо можем не менее резко сходить на 2800 по индексу Мосбиржи в ближайшие пару недель.

Предпосылки следующие. Трамп уже десять дней как президент США, при этом ранее неоднократно мелькали новости о том, что встреча представителей России и США состоится как только Трамп вступит в должность. Однако пока до сих пор никаких новостей на этот счет.

Это можно означать одну из двух вещей:

1. Переговоры идут, но кулуарно и все будет объявлено пост-фактум.

2. Либо предварительные попытки установить контакт не увенчались успехом, но стороны “тянут резину”, прощупывая почву повторно.

В любом случае, на горизонте недели-двух мы с 90% вероятностью увидим новости по теме переговоров. И тут либо будет анонс встречи Путина и Трампа (или хотя бы официальных телефонных переговоров), либо РФ и США констатируют, что возможности для переговоров на данном этапе отсутствуют.

=> с лонгами осторожнее, равно как и с шортами. Рынок может вильнуть в любую сторону, поэтому держим руку на пульсе и готовимся реагировать на новости по данной теме.

Всем профит и грамотного позиционирования на рынке, друзья 🔥

📈 Газпром — рост на сказках!?

>Еврокомиссия пообещала Венгрии добиваться от Украины возобновления транзита газа из РФ — Орбан

>ЭКСПОРТ ГАЗПРОМА ПО ТУРЕЦКОМУ ПОТОКУ В ЕВРОПУ В ЯНВАРЕ ДОСТИГ РЕКОРДА - РАСЧЕТЫ RTRS

>В Европе звучат голоса за возобновление прокачки газа по оставшейся целой нитке трубопровода "Северный поток — 2" — это позволило бы быстро решить энергетический кризис

Если посмотреть на новостную ленту, то как будто бы кажется что рост Газпрома в последнее время вполне логичен. За первый месяц 2025 года Газпром вырос на +10%, что весьма немало для голубой фишки российского рынка.

Но все ли так радужно? На самом деле не очень:

1. Перспективы дивидендов по-прежнему непонятны. Без дивидендов Газпром нафиг не нужен, поэтому это краеугольный вопрос в инвестиционном кейсе компании. Однако никакой ясности по этому вопросу как не было, так и нет.

>”В Минфине не ждут дивидендов «Газпрома» в 2025 году, сообщил глава ведомства Антон Силуанов.” — в общем то даже если Минфин не ждет дивов, то почему их должны ожидать инвесторы? Молиться на “сюрприз”? Такая себе стратегия.

2. Откуда брать деньги на дивы? Капзатраты сжирают прибыль, Северный поток даже в самом лучшем сценарии сможет работать лишь частично, Сила Сибири-2 на паузе, никаких новых рентабельных направлений не проглядывается.

Спекулятивно, конечно, можно отыгрывать позитивный настрой толпы, но главное — не оказаться частью этой самой толпы, которой спекулянты будут пользоваться в своих целях, загоняя в убыточную компанию.

Всем пятница, друзья! 🔥

📺 P.S: Кто пропустил наш свежий видос по рынку — настоятельно рекомендуем посмотреть 😉

ФосАгро $PHOR — ловушка для инвесторов!?

Нас в последнее время частенько спрашивают про ФосАгро, мол, стоит ли рассматривать бумагу для инвестирования.

Уже отвечали в закрытой группе, тут ответим чуть более развернуто:

1. Цены на удобрения выросли, но акции ФосАгро уже опередили данный рост. Как мы видим из графика к посту, котировки ФосАгро следовали за ценой удобрений более-менее стабильно на протяжении последних пяти лет. И в предыдущие годы ФосАгро торговался с премией к ценам удобрений потому что стабильно платил неплохие дивы, то теперь, на наш взгляд, акции наоборот должны торговаться с дисконтом.

2. Почему с дисконтом: повышенная долговая нагрузка (Долг/EBITDA >1.8%) не позволяет платить сколько-нибудь щедрые дивиденды. Ставка ЦБ сейчас 21% — копеечная дивдоха ФосАгро (менее 9% в 2024 году) совершенно не интересна на этом фоне.

3. Рынок не учитывает риск повышения налогов для поставщиков удобрений, и очень зря. Сектор удобрений — один из главных кандидатов на повышение налогов, т.к это одна из немногих отраслей, которая стабильно приносит валютную выручку в страну. Бизнес у ФосАгро хоть и не без вопросов, но достаточно стабильный, чтобы государство хотело начать “стричь” побольше налогов.

=> кто успел прокатиться на росте — сейчас прекрасная возможность зафиксировать прибыль, пока не поздно. Кто не трогал ФосАгро и держал более перспективные идеи — молодцы, мы сию бумагу не трогаем и другим не советовали бы :)

Всем профит, друзья 🔥