💸 Ждать ли укрепления рубля!?

Рубль завис на отметке 100 за доллар, и сейчас мы находимся на важной развилке. Объясним, что вообще происходит на валютном рынке.

На российском внутреннем рынке сейчас наблюдается дисбаланс. С одной стороны, экспортёры продают выручку вяло: объёмы торгов валютой на бирже минимальны. Это связано с тем, что требования по продаже валютной выручки смягчили. Деньги оседают на зарубежных счетах — их используют на налоги, кредиты и выплаты процентов и лишь при острой необходимости. В итоге предложение валюты падает.

С другой стороны, спрос на валюту растёт. Портфельные инвесторы-нерезиденты массово выводят деньги из российских активов. Параллельно сокращается доля нерезидентов в прямых инвестициях. Это негативно влияет на курс рубля из-за повышенного спроса на валюту.

Параллельно с этим, доллар укрепляется к большинству валют: рынки ждут введение пошлин со стороны США, и доллар на этом фоне может продолжить укрепляться.

В текущей ситуации мы видим два сценария для рубля:

1. Небольшое укрепление к концу года: если внутренняя ситуация со спросом на валюту стабилизируется, то мы можем увидеть укрепление рубля до ~95 за доллар к концу года. Но это укрепление будет кратковременным, если Трамп действительно приступит к введению торговых пошлин, т.к доллар на этом фоне будет оставаться сильным по отношению к другим валютам.

2. Уровень ~100 как новая норма: краткосрочно мы не ждем роста курса доллара выше 100, т.к высокая ключевая ставка частично сдерживает ослабление рубля (огромной ценой для экономики). Если ситуация со спросом на валюту продолжит оставаться напряженной, то до конца года мы зависнем на плюс-минус текущих значениях, с минимальными колебаниями в любую сторону.

Что можно сказать более-менее уверенно — в текущих условиях про курс бакса по 90 рублей и ниже можно будет забыть.

Всем профит и надежной защиты сбережений, друзья 🔥

Сургутнефтегаз преф $SNGSP пробивает локальный максимум и уходит выше на коррекции рынка.

Неужели инвесторы наконец-то достали калькуляторы и посчитали дивиденд?

По нашим расчетам, если курс доллара на 31 декабря будет таким как сейчас, то дивиденд на преф составит 9.10 руб. или 15.5% к текущей цене.

Это немного с текущими ставками, но есть нюанс... все говорили, что дивиденды за 2023г в Сургуте — это разовая история, а оказывается, что нет. Во-вторых, это один из немногих инструментов на рынке РФ, который защищает от девальвации рубля (по нашим оценкам около 75% "кубышки" все еще в валюте — доллары/юани).

Пора и гэп закрыть уже.

Держите Сургут?🔥

🌩 Тучи сгущаются

Очередное трехпроцентное падение рынка уже не вызывает никаких эмоций. Вторая половина года выдается тяжелой, но кажется, что перед нами будет самый сложный период в году.

Судите сами:

1. Эскалация вокруг СВО достигает предельного уровня. Разрешение бить вглубь РФ дальнобойными ракетами — красная линия, которая была очерчена достаточно четко. Какой ответ последует в реальности — остается только наблюдать, но очевидно что за два месяца до вступления Трампа в должность администрация Байдена будет максимально вставлять палки в колеса деэскалации ситуации. Рынку такая эскалация явно не нравится, и это будет висеть фоновым негативом вплоть до января.

2. ЦБ в декабре должен повысить ставку еще раз, до 22-23%. Об этом достаточно четко сигнализирует ЦБ, ссылась на данные по инфляции. Прогнозирование пика повышения ставок — занятие неблагодарное, но все указывает на то, что декабрьское повышение должно быть последним, ну прям вот уже точно последним. Стопроцентной гарантии, конечно же, никто не даст, но текущая ставка и так за пределами здравого смысла — дальше уже просто некуда.

3. Ситуация вокруг Транснефти спровоцировала налоговую неопределенность. А что, если Транснефть не последняя в очереди на внезапное и внеплановое повышение налогов? Этот фактор будет нервировать рынок как минимум какое-то время, пока сам Минфин не внесет хоть какую-нибудь ясность по налоговой политике. Но на это рассчитывать не приходится, поэтому надежнее просто отбирать те компании, где вероятность роста налоговой нагрузки как можно ниже.

Что в итоге? Эти полтора месяца будут самыми сложными, но терпение инвесторов должно быть вознаграждено в следующем году, когда по целому ряду факторов мы ожидаем улучшение. В конце концов, история фондового рынка знает кучу примеров подобных затяжных “тухлых” периодов, и ничего совсем уж катастрофичного на самом деле не происходит.

Всем профита в любой рыночной ситуации, друзья 🔥

Торгуете акции США?

Тогда вы точно ждете сегодняшний отчет Nvidia $NVDA. Отчет компании за последние 2 года (с начала хайпа темы AI) стал главным ожидаемым событием американского рынка и поводом для повышенной волатильности. Опционы закладывают движение +-8% на отчете.

Ключевое про грядущий отчет:

— Прогнозируемая выручка — $32,5 млрд, но в предыдущие кварталы Nvidia стабильно превосходила ожидания на $2 млрд.
— Грядущий квартал может стать прорывным благодаря запуску чипов на архитектуре Blackwell и улучшению ситуации с поставками в рамках текущих заказов.

К текущему моменту акции Nvidia уже выросли на 25% с июля и находятся близко к своим историческим максимумам. Ключевой риск — если будет еще один перенос поставок чипов на Blackwell. Вот тогда можем увидеть просадку на -10-15% запросто.

—
❗️Завтра ВЕБИНАР по рынку США. Актуальные идеи до конца года и на 2025 год.

21.11.2024г 15:00мск
👉здесь

🚀 Орешник как гром среди ясного неба?

Вот и последовала “ответочка” на западный “дальнобой” — баллистическая ракета средней дальности “Орешник” в безъядерном варианте. Если говорить по существу в контексте геополитической эскалации, то это далеко НЕ худший вариант эскалации.

Что нужно понимать про связь геополитики и рынка?

Рынок сейчас оперирует волнами пессимизма и волнами оптимизма. То есть пока ситуация принципиально не меняется (а текущий тренд в зоне СВО остается плюс-минус одним и тем же на протяжении нескольких месяцев), рынок в зависимости от слухов и новостей закладывает либо негативные либо позитивные перспективы дальнейшего развития событий.

Эти “волны сентимента” очень полезны для трейдеров. Пока народ сливает в панике — это отличная возможность набрать отдельные позиции. Пока народ наоборот пребывает во временной эйфории — отличный вариант чтобы слить ранее открытые спек позы.

При этом новый этап геополитической повестки начнется тогда, когда Трамп вступит в должность (20 января). Да, администрация Байдена еще успеет насолить к тому времени, и да, мы не ждем чудес от президентства Трампа. Но даже просто разговоры об урегулировании всегда лучше их отсутствия

Всем профита и стальных нервов в бурной новостной повестке 🔥

🪵 Сегежа $SGZH — все хуже, чем все думают

Недавно мы комментировали допэмиссию Сегежи, вскользь упоминая финансовые результаты компании. Пора разобраться, насколько все плохо у Сегежи на самом деле. За основу возьмем актуальный отчет компании.

🔴 Скорректированный убыток вырос на 13.6% кв/кв и составил 5.6 млрд руб., что связано с ростом процентных расходов (+7% кв/кв) из-за увеличения долговой нагрузки.

🔴 Чистый долг вырос на 1.8% до 143.5 млрд руб., а показатель чистый долг/OIBDA достиг 13.2 (!) => полная ж*па.

🔴 Про допку: компания объявила о планах SPO на сумму 101 млрд руб. по цене 1.8 руб. за акцию. Средства помогут снизить чистый долг до 42 млрд руб., а чистый долг/OIBDA — до 4.3x. Однако даже при таком снижении долговой нагрузки компания сохранит отрицательный денежный поток: ежеквартальные убытки могут составлять около 2.5 млрд руб.

🔴 Если миноритарии не примут участие в эмиссии, их доля будет размыта в 4.6 раза. Но что самое забавное: компания планирует наращивать капитальные затраты для запуска новых производств (!).

Мы душой болеем за любой добросовестный российский бизнес, но Сегеже из-за санкций настолько фатально “не фартануло”, что приходится лишь констатировать критически тяжелое состояние компании. Шортить такое или нет — пусть каждый решает для себя сам 🙂

📼Падение рынка акций России. Что делать инвестору? Транснефть, Сургут, ТКС, Сегежа...

Новый ролик на YouTube!

👉https://youtu.be/DdZNXZlikhY
👉https://youtu.be/DdZNXZlikhY
👉https://youtu.be/DdZNXZlikhY

00:00 Начало
01:36 Эскалация напряженности (Трамп)
03:05 Инфляция и рост ставки ЦБ РФ
06:05 Новые санкции
06:54 Внутренний удар. Транснефть
08:25 Все еще хорошая идея (15% див дох)
13:16 Лучшая идея до конца 2024г?
16:37 Почему продают Тинькофф?
18:43 Сегежа лонг?!

Приятного просмотра!