📉 Заседание ЦБ: ждем и не рыпаемся?

По мотивам нашего сегодняшнего эфира в Тинькофф-инвестиции

Если вы не следили за новостями и не в курсе почему падает рынок в последние дни, мы заботливо поясним: акции падают из-за возможного повышения ставки ЦБ на заседании 15 декабря.

Чем выше ставки, тем выше доходность по депозитам и облигациям => тем менее привлекателен рынок акций. Наши подписчики в IS Private знают, что большинство секторов РФ в моменте дают дивдоходность НИЖЕ депозитов и облигаций.

Стоит ли в таких условиях откупать просевшие акции? По Мосбирже на 3000 пунктах мы наблюдаем стабильно мощную поддержку, так что сейчас это ключевой ориентир для понимания, когда стоит покупать/докупать акции.

Но если итоги заседания выйдут негативными для рынка, то риск пробоя уровня 3000 пунктов мы оцениваем как высокий.

Так что закупаться "на всю котлету" сейчас точно не стоит — лучше дождаться итогов заседания и откупить немного выше, но с пониманием, что весь негатив уже отражен в цене.

АФК Система ($AFKS) — повторит судьбу Сегежи?

Видим много разговоров про Систему в инвесторском сообществе в последнее время, вставим и свои пять копеек. АФК недавно опубликовал "отчет", который на самом деле никакой не отчет, а "отписка", в которой для инвесторов мало полезной информации.

Тем не менее, два краеугольных аспекта — это огромный долг Системы и вероятное IPO "дочек" Системы.

Общий долг Системы вырос до 1.1 трлн рублей, долг/OIBDA уже превысил 3х, что довольно много. Компании придется рефинансировать значительную часть долга в 2024-2025 гг, и это рефинансирование будет происходить по гораздо более высоким процентным ставкам. То есть Системе придется гораздо больше платить по процентам, и в худшем сценарии это может привести к серьезным проблемам в платежеспособности Системы в целом.

Так что один из немногих вариантов привлечь хоть какие-то деньги — вывести на IPO свои дочерние компании, Медси и Биннофарм. Странно, что АФК не присоединилась к нынешнему осенне-зимнему сезону IPO, но в 2024-м году вывод Медси и Биннофарма на Мосбиржу считаем крайне вероятным сценарием.

Что касается самой Системы, то желания прикасаться к акциям у нас нет от слова совсем 🤢

📆 Итоги недели. Заканчиваем на условно-позитивной ноте

Плохая новость — Мосбиржа закрывается с недельным результатом -1.15%. Хорошая новость — падение в могло составить -4%, так что умеренно-негативный результат всяко лучше обвального падения.

Заседание ЦБ прошло ровно так, как мы ожидали в рамках нашего нейтрального сценария в IS Private. Повысили ставку до 16% с сигналом "будем действовать по ситуации". Вместе с подписчиками Private обсудили на какие данные теперь надо обращать внимание, чтобы понимать логику действий ЦБ.

Учитывая что ЦБ решил не жестить, рынок немного выдохнул — но возвращение на 3100-3150 будет тяжелым. Тем не менее, это не помешало очень даже неплохо разместиться на IPO Совкомбанку — нас радует, что фундаментально интересные истории все-таки пользуются спросом.

Наш результат за неделю 🤑
$RUAL +11.15%
$USB +41.57% 🔥
$GFI +18.43%, +15.55% 🔥
$MTB +26.14% 🔥
$FYBR +10.66%, +7.34%
$VLO +4.57%

Пока российский рынок болтается в боковике, мы наводим такую суету в IS Global что аж самим не по себе😧

Кто хочет торговать Америку с нами — дружно пишем @spanv 🤝

Нет времени на инвестиции

Большинство из вас не может уделить 3-4 часа в день на торговлю акциями, потому что:
— Семья.
— Работа.
— Отдых (хобби).

Времени просто не остается. Уделять ~30 минут в день недостаточно, тем более, когда поступает огромное количество новостей/информации.

У многих 10+ позиций в портфеле, как за всеми уследить... Помните пост про диверсификацию, где я говорил и доказывал, что оптимально для непрофессионального инвестора иметь до 8 компаний в портфеле?

Открываю тайну. Основные деньги в инвестициях делаются на среднесрочных инвестиционных счетах. Короткие спекуляции по технике это конечно хорошо, но фактически с учетом комиссий и затрат вашего времени, в лучшем случае это небольшой плюс, а чаще всего - минус (посчитайте хотя бы за 2-3 года). Ради интереса, посмотрите сколько сделок делает лучший в мире инвестор - Уоррен Баффет за 1 год.

Все же, надеюсь, понимают, что вся реклама от телеграмм/инст**рам блогеров о доходности 5-10% в месяц, это сказки? Если нет, напишите мне, я расскажу как работает эта схема:)

В итоге, для 99% людей, у которых есть основное место работы помимо фондового рынка, оптимально будет собрать инвестиционный портфель и ребалансировать его 1 раз в месяц, а лучше — в квартал.

Не сложно догадаться, что среднесрочный инвестиционный портфель собирается исключительно по фундаменталу. Вы тратите время на старте (что купить), а далее тратите только по факту ребалансировки (не более 2х часов в месяц, можно на выходных). Эта стратегия принесет вам больше профита, чем ежедневные попытки торговли по технике в ущерб основной работе, семье и хобби.

Многие из вас замечали как некоторые акции растут без остановки несколько месяцев — на старте (до роста) их покупали те, кто оценил их фундаментальную привлекательность и зашел первым, потом их начинают рекламить (разгонять) телеграм-блогеры. Помните наши кейсы InveStory Private с покупкой Сургута преф по 36 рублей или Россетей под отчет, когда о них ещё никто не писал?

—
21.12.2023г (четверг) старт продаж курса по фундаментальному анализу, для первых из вас будут лучше цены. Сам курс начнется 08.01.2024г (первый урок) — успеете отдохнуть на новогодних праздниках:)

Я желаю всем отличной недели и прекрасного новогоднего настроения!🌞

📉 Пока Сургут-преф сливают...

...у вас по-прежнему есть отличная возможность пополнить свой портфель одной из лучших идей на рынке.

Потом не говорите, что вас не предупреждали.

Хотите дивдоходность >16-18% годовых, лучше депозита?

Хотите понятный инвесткейс, который защищает инвестора от ослабления курса рубля?

Это всё вам дают префы Сургутнефтегаза.

Всё, что надо знать инвестору в случае Сургутнефтегаза — курс рубля к доллару на 31.12.23, то есть меньше чем через две недели. Именно курс на последний день уходящего года определит размер дивиденда за 2023-й год.

Кстати, на курсе по фундаменталу мы научим считать дивиденды российских компаний, в том числе "особые" истории вроде Сургут-префа 😉

Если же говорить максимально упрощенно, то если 31.12.23 курс доллара будет >90 рублей — это почти гарантированные >60-64 рубля за префы Сургута уже в самое ближайшее время.

Более очевидного и простого инвестиционного кейса вы на текущем рынке не найдете.

📈 +4% за день на ровном месте

Именно столько вы бы заработали на Сургут-префе с момента публикации нашего вчерашнего поста. А если бы вы всего неделю назад купили на локальном минимуме (~53 руб/акция), то сейчас уже имели бы +9% в кармане с минимальнейшим риском.

Пока отдельные ребята тычут в депозиты и облигации со словами "да кому эти ваши акции нужны", российский фондовый рынок позволяет заработать половину доходности депозита за неделю. Неплохо, правда?

А все потому, что фундаментал по-прежнему остается актуальным. Опять же, см. наш предыдущий пост — меньше двух недель и дивдоходность префов Сургута будет "зафиксирована", когда станет известен курс рубля на конец года.

Как мы уже обсуждали с нашими подписчиками в IS Private, понимание фундаментала компании избавляет от вопроса "когда покупать" — если компания привлекательная и её акции жестко сливают, то откупать надо без малейших сомнений.

📊 Курс по фундаментальному анализу стартует совсем скоро. Для самых быстрых — самые низкие цены 😉

📆 21.12.2023г в 12:00мск — старт продаж курса по фундаменталу (ставим напоминание, чтобы не пропустить лучшие цены!)

Помимо фундаментальных знаний и блока практике (где мы сделаем оценку 3х компаний РФ из разных отраслей по фундаменталу), я приготовил для вас ряд бонусов:

✅Оценка первичных размещений - IPO (информация о том как отбирать IPO в которых стоит участвовать, а в каких нет).

✅Влияние макроэкономики РФ (в том числе изменение % ключевой ставки) на оценку компаний и рынок акций.

✅Урок с нюансами оценки/фундаментала по основным отраслям российского рынка

✅EXCEL - файл с просчитанными за вас показателями по акциям РФ (важные мультипликаторы и коэффициенты, подсвечно что хорошо, что плохо, какие акции актуальны, какие нет). Файл останется с вами навсегда и вы сможете его легко обновлять после прохождения курса.

✅ГЛОССАРИЙ - словарь, который будет с вами с самого начала курса и останется навсегда после. С ним все термины будут понятны. Со специальными ссылками на ресурсы. Это ваша азбука фундаментального анализа.

✅Прямые трансляции от меня + закрытый чат — ответы на вопросы.

Цена на курс вас приятно удивит!
Будет доступна рассрочка без % (комфортная для вас).

Смотрим стратегии на 2024-й: БКС

Одно из сильно недооцененных занятий среди инвестаналитиков — контактировать с коллегами по инвестиционному цеху. Поэтому сегодня поделимся нашим беспристрастным взглядом на новую стратегию-2024 от наших партнеров из БКС (свою мы опубликуем в IS Private уже совсем скоро).

✅ С чем согласны:

БКС: "Взгляд на рынок акций позитивный, но до конца II квартала возможно затишье из-за ставки ЦБ."

Полностью разделяем взгляд, уже не будет такого взрывного роста как в первом полугодии этого года. Однако потенциал во втором полугодии будет сильно зависеть от действий ЦБ. Если ЦБ продержит ставку без заметного снижения весь 2024-й — то потенциал у акций РФ будет куда скромнее.

БКС: "Дивиденды и снижение ставки — ключевые катализаторы для акций РФ в 2024 году."

Традиционный дивидендный сезон летом + перспектива снижения ключевой ставки безусловно поддержит рынок — но не ранее второго полугодия.

🟡 С чем не согласны:

БКС: "Сбер-ао: позитивный взгляд. Цель на год — 370 руб."

Слишком амбициозная цель на следующий год для Сбера. Акции Сбера даже по текущим дают всего 12% дивдоходности, что было неплохо при ставке ЦБ 7.5%, но уж точно не при текущих 16%. Так что считаем потенциал роста Сбера в 2024 году сильно ограниченным.

БКС: "Рынок остается дешевым, дисконт — 28% к мультипликаторам за 10 лет. Кроме того, не стоит бояться рекордных значений по бумагам, поскольку российская экономика также бьет рекорды с точки зрения номинального ВВП, что добавляет уверенности нашему взгляду."

Опять же, в современной истории России еще не было периода, когда ставка ЦБ удерживалась на таком высоком уровне настолько долго. Так что дисконт к историческому среднему считаем оправданным, фокус будем держать на отдельных, наиболее перспективных историях.

Также можно было бы подискутировать по поводу негативного рейтинга для Сургутнефтегаза (категорически не согласны, мы смотрим максимально позитивно), но мы и так про Сургут слишком часто говорим, лишний раз повторять не видим смысла :)

Прочитать стратегию БКС по ссылке.

🤮 МТС ($MTSS), АФК Система ($AFKS), Сегежа ($SGZH) — этих мы избегаем в 2024 году

Среди крупных и/или известных имён на российском фондовом рынке мы бы в первую очередь избегали эту несчастную троицу.

Что объединяет эти три компании?

❌ У них у всех чрезмерно много долга. Судите сами:
— АФК Система чистый долг корп. центра ~200 млрд руб.
— Сегежа ЧД ~118 млрд руб.
— МТС ЧД ~438 млрд руб.

Так как Сегежа и МТС входят в АФК Систему, итого только на эти три компании приходится >756 млрд долга. А суммарно долги АФК Системы оцениваются более чем в триллион рублей.

❌ Им всем придется перекредитовываться по высоким ставкам. Если хотите узнать, как платежи по процентам по долгу съедают прибыль компании — запасайтесь попкорном, 2024-й будет очень показательным для закредитованных компаний.

В течение следующего года всем трем компаниям придется рефинансировать значительную часть долга, а так как ЦБ РФ собирается держать процентные ставки высокими долго, то для этих компаний это обернется катастрофическими последствиями, особенно для Сегежи, которую ещё неоднократно придется спасать.

✅ Вместо закредитованных компаний выбираем те, у которых много кэша на балансе. Любимый нами Сургут-преф $SNGSP, Лукойл $LKOH, Магнит $MGNT и другие — всех их мы регулярно упоминаем в закрытой группе🔥