📈 Видите этот график?

Это гонконгский индекс Hang Seng, который мы ежедневно комментируем в наших утренних обзорах рынка в IS Private. По итогам торгов в Гонконге индекс закрылся на 20782, примерно на 21000 будет пробит максимум за два месяца, на ~22700 преодолеем максимум с окончания антиковидных локдаунов осенью.

К чему это мы? Времени собрать портфель китайских акций остается все меньше.

Не знаете с чего начать? Откройте список акций и найдите гонконгского застройщика Sun Hung Kai ($0016). Самый простой вариант: рынок недвижки в Гонконге (который отличается от остального Китая) сейчас активно восстанавливается, после снятия антиковидных ограничений китайцы толпами приезжают в Гокнонг и тратят накопления в том числе на недвижимость.

Волатильность в акциях SHK минимальная (график можете посмотреть сами и убедиться), потенциал неплохой (примерно ~10-15% по нашим прикидкам), акции в гонконгских долларах — то есть при ослаблении рубля вы заработаете и просто на валютной переоценке. Словом, отличный вариант для консервативного инвестора. Мы уже держали компанию в нашем Гонконгском портфеле, но решили переключиться на умеренно-рискованные идеи вроде RemGen, который всего за неделю принес +9.6%.

Если никогда не инвестировали в Китай — ничего страшного, самое главное — сделать первый шаг. Мы уже привели в качестве примера компанию, которую обозревали лично в IS Private. Упускать ли возможность отыграть рост Китая — решать вам.

🔥 Кто успевает, зарабатывают и на китайском рынке, и на рынке РФ: первая сотня счастливчиков уже торгует по нашим уровням Фибоначчи, остальным придется покупать по полной цене 9к💰

Так что советуем следить за анонсами на канале, кто успел тот и заработал 😉

Добрый день, Инвесторы!

По Мосбирже преодолели 2600, полет нормальный💪 Не менее важно и то, что индекс РТС превысил 1000 пунктов, что говорит о росте рынка РФ не только в рублевом, но и в валютном эквиваленте.

Данные по Китаю вышли сильными: ВВП вырос на 4.5% год-к-году против 4.0% г/г прогноза — заметно выше ожиданий. Розничные продажи Китая выросли гораздо лучше прогноза, промышленное производство скромнее по году, уровень безработицы упал.

Единственной ложкой дегтя в данных по Китаю является падение производства чипов, которое упало на -15% г/г. Продажи смартфонов падают, производители вроде Apple активно ищут производственные площадки за пределами Китая в целях диверсификации — все это создает негативный осадочек от в целом позитивных экономических данных по Китаю.

В целом промпроизводство сейчас идет по траектории ковидного 2020 года, а вот розничные продажи сейчас чувствуют себя заметно лучше (см. график). Эти данные лишний раз подтверждают правильность нашего фокуса в рамках Гонконгского портфеля именно на потребительской экономике, а не на производстве.

Китайский Hang Seng корректируется на -0.77% по итогам сегодняшних торгов — частично фиксация прибыли, частично отыгрыш негативных данных по промышленности. Тем не менее, самое главное подтверждение, которое мы хотели получить, мы получили: китайская экономика активно восстанавливается, пусть и не везде равномерно.

Всем отличного дня! 🔥

Банки РФ | Что происходит в секторе?

У нас новая рубрика: кратко о важном в секторах экономики России + про ключевые акции сектора😉 Поехали:

▪️Потребкредитование банков РФ растет: рост в пределах +0.5-1% => здесь важен не столько рост, сколько отсутствие просадки, это говорит о том что потребительская часть экономики продолжает работать.

▪️Темп роста ипотеки ускорился к февралю-марту: совокупный объем ипотечного портфеля банков вырос на +1.5% до 14.4 трлн рублей. Самый популярный вид ипотеки — “семейная”, далее идет “льготная”. Почти половину ипотечного рынка (~50%) контролирует Сбер $SBER, а в сегменте индивидуального жилья (ИЖС) так вообще держит 75%.

▪️Качество банковских портфелей практически не изменилось: несмотря на тотальные санкции кол-во проблемных кредитов выросло на микроскопические +0.05-0.1 пп с начала года. То есть волна дефолтов пока не проглядывается.

Наш безоговорочный фаворит в секторе — Сбер $SBER. В IS Private сегодня зафиксировали очередную часть позиции в Сбере с прибылью +86.43% от средней цены входа 🔥 Обсуждая Сбер, придраться можно разве что к слегка перегретой цене в моменте, но оно и понятно: все-таки одна из лучших историй на российском рынке сейчас.

Про ВТБ $VTBR все можно сказать без лишних слов, с эмозди: доп. эмиссии💩 убытки💩 отказ от дивов💩

Банк Санкт-Петербург $BSPB: нишевая история из третьего эшелона, которую трогать хочется лишь спекулятивно когда формируется устойчивый тренд.

Тинькофф Банк $TCSG: хайп 2020-2021 гг. прошел, выглядит не так сочно как $SBER т.к это история про рост бизнеса, а не дивиденды. Фундаментально недооценен, но явно видно что инвесторам предпочтительнее стабильность (т.е $SBER), а не “динамичность”.

Как вам рубрика? Ставим 🔥🔥🔥 если нравится 😌

❗️ А еще не забываем про бесплатный чеклист по Сберу здесь

Мечел $MTLR улетает в космос!? 🚀

Пока мы тут все про Сбер да про Сбер, Мечел +81.25% с начала года — как вам такое, Герман Оскарович?

На чем растем? Среди причин:

▪️ Гигантский долг компании сокращается, риск дефолта, который висел над компанией долгие годы, сейчас оценивается как минимальный;

▪️ Компания наращивает поставки в Азию, мощности для этого имеются;

▪️ За счет увеличения добычи на предприятии Якутуголь, общая добыча Мечела может вырасти на 20%.

Мы хоть и с угольной теплотой относимся к Мечелу, но очевидно что акции ушли слишком высоко вверх. Отчетности за 2022 год до сих пор нет, недавно замаячил мутный судебный иск к Мечелу от одного из главных кредиторов компании — Газпромбанка (который суд пока спускает “на тормозах”), а цены на уголь находятся совсем не на тех уровнях, которые были в благоприятнейшем для угля 2022-м году.

Так что в IS Private решили зафиксировать очередную часть позиции с прибылью +71.93% от средней цены входа. Продолжаем держать небольшую долю, но при этом помним, что после любого роста, особенно такого резкого, неизбежно наступает коррекция.

Держите Мечел в портфеле?
🔥 — не держал / скинул на волне роста
👍 — продолжаю держать во что бы то ни стало

Нефтегаз РФ | Что происходит в секторе?

Продолжаем нашу новую рубрику, на этот раз поговорим про нефтяной сектор РФ. Вот что происходит с российской нефтью на данный момент:

▪️По состоянию на март 2023 года, дисконт Urals к Brent упал до $29 с $34. То есть если сейчас нефть Brent продается по $84, то российский Urals — $84-$29 = $55.

▪️На Urals приходится порядка 60% экспорта сырой нефти при том, что другие марки продаются с меньшими дисконтами к Brent (ESPO, например, стоит на $10–12 за баррель дешевле). Наибольшей долей “премиального” экспорта обладают Роснефть $ROSN (54%) и Газпром нефть $SIBN (72%).

▪️Опять же, как мы неоднократно говорили, текущая методология расчета котировок Urals сейчас крайне неточная. Налоги пока что привязаны к “условно-официальным” котировкам Urals, однако фактически даже Urals сейчас может продаваться в Индии и Китае с минимальным дисконтом, как показывают данные таможен Индии и КНР. Часть выручки в текущих условиях может оседать в “дружественных” юрисдикциях. А зачем нефтяникам раскрывать выручку полностью, когда можно придерживаться заниженных “официальных” котировок и хранить заработанное в укромном от правительства и акционеров месте? Правительство уже занимается этим вопросом через введение “максимального дисконта” к Brent, но результат будет заметен лишь на горизонте нескольких кварталов.

Все четыре ключевых нефтяных компании ($ROSN $LKOH $SIBN $TATN) растут вяло относительно Мосбиржи. В том числе поэтому в IS Private мы пока не держим нефтянку, но присматриваемся к Лукойлу, который по-хорошему должен заплатить щедрые финальные дивиденды за 2022 года.

Советуем, кстати, обратить внимание на китайскую нефтянку: мы в рамках нашего Гонконгского портфеля заработали +18% на PetroChina, и в течение года точно будем перезаходить еще 😌

Держите российских нефтяников в портфеле?
🔥 — конечно
👍 — вижу идеи поинтереснее нефтянки😒

📉 Нефть: на чем падаем?!

Вчера мы обсудили нефтяной сектор РФ, теперь пора поговорить про динамику самой нефти. Напомним, что в начале апреля страны ОПЕК согласовали существенное сокращение добычи нефти. Brent на этом мгновенно подскочил с $79 до $85, однако с середины апреля мы наблюдаем последовательный откат вниз. Сейчас нефть торгуется по $81.65 на момент написания.

Что происходит?

▪️Участники рынка закладываются на сценарий рецессии в США и Европе. Федрезерв и ЕЦБ продолжают обсуждать необходимость дальнейшего повышения процентных ставок. Выше ставки => дороже кредитование => бизнесу и экономике в целом становится хуже. Однако мы не спешили бы с выводами: несмотря на то, что на горизонте года рецессия в США и ЕС вероятна, текущие данные не указывают на то, что западные экономики собираются в рецессию как минимум в ближайший квартал.

▪️Фактор Китая игнорируется рынком. В начале года все ждали, что Китай откроется молнеиносно — но этого очевидно не произошло. Но статистика по Китаю выходит все более сильной — экономика продолжает набирать темп.

▪️Все идет к тому, что во втором квартале этого года выяснится, что глобальная экономика достаточно устойчива, чтобы не скатиться в рецессию раньше времени, а нефти при этом будет сильно меньше из-за сокращения добычи со стороны ОПЕК.

Так что ждем $90-95 в мае-июне и продолжаем держать Лукойл $LKOH и PetroChina $857 в нашем вотч-листе в IS Private 😎