​Журналисты всё чаще звонят с вопросами, так или иначе связанными с ростом кредитования в нашей стране. Ну что тут сказать, когда реально располагаемые доходы населения падают? Если просто, то денег у людей всё меньше и меньше. Вот и результат... 🤷🏻‍♂️

Но вчера вдруг появился нестандартный вопрос: а есть страны, где кредитование сейчас сокращается? 🤔 И я растерялся, потому что в моменте ответить не смог. Но позже, разумеется, всё выяснил.

Да, есть такие страны, как минимум одна страна - это Мексика. Рост общего кредитования в данной стране продолжает замедляться, а объём потребительского кредитования сокращается очень быстрыми темпами. ⤵️

Манна небесная? Земля обетованная? Хочется также, как у них?
Не советую мечтать об этом! Потому что кредитование там сворачивается из-за того, что выдавать кредиты некому. Да, мы не богаты, но нам хотя бы ещё дают кредиты, а вот там всё совсем...
И отсутствие кредитования в свою очередь приводит к очень большому и резкому замедлению всей экономики страны. Да, ещё хуже, чем у нас.

Во всём важен баланс, потому что ничего идеального в этом мире нет. Без кредитов - плохо, с ними - тоже как-то счастья нет...
А если у вас на балансе (извините за каламбур) есть мексиканские активы или вы думаете их приобрести, то очень тщательно выбирайте. ☝🏻 Да, там низкая база и много, что может отрасти - главное не прогадайте с выбором.

@AllEconomics

​Крайне интересная для инвесторов статистика по росту спроса в зоне ЕС на материалы, используемые в электромобилях и возобновляемых источниках энергии. ⤵️ Что особо важно - данные вычислены на основании уже принятых программ в данных направлениях.

Любите товарные рынки? Или вы сейчас молоды и думаете на чём строить свой пенсионный финансовый план? Посмотрите внимательно на этот график и выбирайте: можно вкладываться в сам металл, можно в лидеров по его производству. 🤑
Одним словом ни в чём себе не отказывайте.

Но на временные горизонты не забывайте посматривать. Это рост не за 1 год и "по линейке вверх" он изображён схематически. Волатильность, конечно, будет.

@AllEconomics

В моей голове всё глубже поселяется мысль, что мы к чему-то готовимся. К чему-то ТАКОМУ... Помните, как в фильме "Джентльмены удачи": и дерево там ТАКОЕ.
Вот такое же ощущение сейчас и в моей голове.

За неделю с трёх очень высоких трибун стали говорить о минимальном гарантированном доходе, который люди получают только по тому простому факту, что они граждане России.
1️⃣ Началось всё в Совете Федерации, где глава экономического комитета предложил данную идею.
2️⃣ Потом председатель "Единой России", всем нам известный Дмитрий Анатольевич Медведев, предложил своим коллегам обязательно обсудить эту идею с правительством.
3️⃣ И такое чувство, что какое-то обсуждение уже было. Потому что глава ВТБ Андрей Костин, понимая, что именно с бизнеса и будут спрашивать эти деньги, сразу предложил не просто платить какие-то суммы, а ввести отрицательный налог.
Если кто не понял, то отрицательный налог будет платиться из налоговых поступлений, а не из прибыли гос. компаний, как в варианте с гарант. доходом.

Одним словом как-то меня эта чрезмерно бурная активность настораживает.
Ничего больше пока сказать не могу, тетрис ещё не сложился. Но такая щедрость меня сильно волнует, надо наблюдать за этим процессом и тем, что вообще происходит в мире... 🤔

@AllEconomics

​Недавно звонили из одного СМИ и просили высказать моё мнение по поводу того, что швейцарский франк является самой стабильной валютой в мире. В наше время это очень сомнительное утверждение, хоть и обманом я бы его тоже не назвал.

Для СМИ объяснил немного более популярно, а сейчас давайте поподробнее. 🤓
А знаете ли вы, что Национальный банк Швейцарии (так называется местный ЦБ) - один из ведущих мировых инвесторов в IT-сектор? ⤵️ 28% портфеля приходится на акции технологических компаний. Швейцарский ЦБ владеет 17,4 млн. акций Apple на $6,3 млрд. и 538 тыс. акций Tesla на $630 млн.

Что сейчас творится с таким портфелем на фоне снижения этих активов я думаю, что понятно всем (данные ниже с уверенным ростом, потому что они на 30 июня). А если вспомнить, что IT-сектор сам по себе очень волатилен... 🤦🏻‍♂️
О какой же стабильности валюты, эмитируемой банком с таким портфелем, можно говорить?

На самом деле там ещё есть и неплохая защитная часть, она нивелирует часть рисков. Но только часть, потому что избавиться на 100% от волатильности IT очень непросто.

@AllEconomics

ЦБ начнёт публиковать траекторию процентной ставки. То есть по сути это будет прогноз со стороны ЦБ видения его же денежно-кредитной политики. Учитывая, что российский ЦБ неоднократно признавался одним из самых непредсказуемых в мире, данное новшество однозначно повысит прозрачность финансового устройства в стране и позволит более открыто общаться мегарегулятору с рынком.
Хотя для начала надо бы посмотреть эту траекторию и как она будет выглядеть, а то такое могут написать... 🤦🏻‍♂️

Но самое интересное даже не в этом. Параллельно, видно уже начиная повышать прозрачность коммуникаций, было сказано о том, что "риски отклонения инфляции вниз от цели в 2020 г. существенно выросли". То есть что инфляция всего скорее будет ниже запланированной, а это значит, что ставку можно опускать дальше и особо сильно менять нынешнюю денежно-кредитную политику смысла нет. ☝🏻

Прямо очень интересно будет посмотреть на первую публикацию траектории. Уже аж прямо руки чешутся... 😏

@AllEconomics

​Этот непростой, но интересный график показывает расположение фьючерсов по разным классам активов. ⤵️ То есть можно посмотреть и понять - за какие активы рынок голосует рублём (а точнее долларом) на рост, а где на падение.

Конечно это не истина в последней инстанции, но позиция большинства становится сразу понятной. В швейцарском франке и евро очень много длинных ставок - рынок верит в эти активы несмотря ни на что. А вот "антилидерами" стали 15-25-летние гос. облигации США и индекс Dow Jones.
То есть рынок как бы переключает свои взоры с США на зону ЕС.

Такой тренд, конечно, есть, но прямо глобальным я бы его не назвал. Да и не забывайте, что данную статистику подготовил Deutsche Bank, а всяк кулик своё болото хвалит.
Потому перед принятием любых инвест. решений всё же миллион раз подумайте сами, своей головой и своими финансовыми целями. 🤝

@AllEconomics

​Уже по традиции в конце пятницы рубрика «Хочешь – смейся, хочешь – плачь» или не всегда серьёзно о мире экономики и вообще обо всём том, что происходит вокруг нас. Впереди выходные и давайте начнём отдыхать и улыбаться (или плакать?) прямо сейчас!

Многое, что отбирается для этой рубрики, так и остаётся неопубликованным. Некоторые недели так щедры на различные "дивности", что "лишние из них" так в итоге и умирают где-то в глубине ящиков моего письменного стола.

А вот прошедшая неделя была на удивление спокойной. Нет, конечно были всякие диковинки, но как-то всё не то. Чего-то им всем не хватает. А давайте тогда заглянем в этот самый ящик. 🤓

Вернёмся назад, примерно май месяц. Самоизоляция, государство начинает финансово поддерживать людей с детьми. Как мог - обходил данную тему, потому что очень уж она социально острая. Но вот один заголовок обратил моё внимание и сегодня я его публикую.
Как красиво получилось, ааа? А если задуматься, то там и двойное, и тройное дно виднеется... 🤐

Хотите - смейтесь, хотите - плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

Осень вступает в свои права, по крайней мере в столице. Но даже такая погода лично мне по душе, в ней есть что-то очень особенное, очень тёплое. Особенно когда ты дома с теми, кто тебе дорог. Так что не теряйте тепла, оно далеко не всегда на градуснике за окном!.. 😉
До встречи в понедельник!.. 👋🏻

@AllEconomics

С некоторых пор перестал оказывать консультации по налогам в части построения различного рода схем для оптимизации налогообложения. Зачем, в чём смысл? Тратить огромное количество времени и денег на то, чтобы как-то сэкономить две копейки? А потом ещё это всё и будет перечёркнуто единомоментно, потому что наш премьер-министр бывший глава налоговой (на забывайте об этом!), в налоговой сфере в этом году большие изменения и всего скорее данный тренд только продолжится?.. 🤔

Уже писал об этом ранее и вот снова. Уверен, что это ещё не последний пункт в списке (да, каркаю). После Кипра Россия пересмотрит налоговые соглашения и с Мальтой, информация об этом появилась на сайте Правительства РФ. ⤵️
Ну в какую сторону всё будет пересмотрено можно ведь не объяснять, да?..

Так вот проще уже действительно заплатить налоги и жить спокойно.
Главное чтобы не дошло до того края, когда проще уже и на зарабатывать эти деньги... 🤦🏻‍♂️🤐

@AllEconomics

​99% компаний в США отчитались за второй квартал. Несмотря на бурный рост рынка, статистика оказалась суровой и отрезвляющей: продажи упали на -10%, прибыль рухнула на -49%. 📉 На данном фоне Америка немного, но очень быстро скорректировалась.

Шальные деньги программы количественного смягчения не дадут падать долго. Но и отрезвляющие цифры не прошли для инвесторов даром - после жадности стал включаться страх и логика, холодный расчёт. Наиболее дорогие и перегретые компании уже не столь интересны и начинается поиск недооценённых историй. Деньги действительно начинают расходиться по всем уголкам рынка.

Думаю, что данная тенденция продолжится как минимум до следующей отчётности. Столь бурного роста как ранее не будет - остановимся просто на уверенном росте. И он постепенно начнёт "стрелять" совсем не в голубых фишках - начнут скупать второй и третий эшелон.
Главное, чтобы там жадность на каких-то историях не разыгралась также, как это мы совсем недавно видели в мировых гигантах!.. 🤦🏻‍♂️

@AllEconomics

​Всем любителям "горяченького" не только в смысле погоды, а и в смысле инвестиций тоже. Если вдруг вы пропустили: Moody's понизило кредитный рейтинг Турции до уровня В2 - это исторический минимум.

Очень многие любили и любят до сих пор облигации Турции, а также некоторые отдельные акции. Доходность никогда не бывает без риска и теперь он (этот самый риск) официально признан. Будьте крайне аккуратны с Турцией, дыма без огня не бывает.

@AllEconomics

​Сразу 4 таких разных заголовка в одной ленте, в одно время и в общем про одно и тоже - про Россию. С одной стороны денег уже нет, с другой стороны мы даём в долг и понимаем, что рынок нефти снова начинает быть волатильным, то есть заработка от нефти в ближайшее время ждать не стоит. Потому и начинаем занимать всё больше и больше.
Тут только ещё статьи про повышение налогов не хватает... 🤐

Часто спрашивают: могут ли нашу экономику ждать какие-то потрясения в ближайшее время в связи вот с этим вот всем + потенциально возможные санкции. Отвечаю: потрясения могут быть, но имеющимися у нас запасами на небольшом горизонте времени все проблемы зальём деньгами. А вот что дальше?.. 🤔

Как правило в такие моменты нам помогает какое-то перестроение в мире (чудо) и мы начинаем на этом зарабатывать.
Да и рынок нефти снова пытается быть бесконтрольным - а это значит, что ждём новых мер для восстановления ситуации. Уже говорил, что "ручной привод" никогда не бывает вечным, новые меры также не окажутся спасением. Но на какое-то время будет попроще - вот "чудо" и произойдёт.

@AllEconomics

​Стало приходить много вопросов из серии: ну вот в Америка прошла коррекция, теперь можно покупать IT-гигантов?
Ну как бы так вам сказать?.. 🤔

На графике ⤵️ две линии: синяя это то, как сейчас растёт на рынках FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google), а красная - это наше прошлое, так в кризис доткомов развивался IT-сектор. Ничего общего не находите, даже после коррекции?..
И, кстати, если уж заниматься прогнозами на основании этих графиков, то обратите внимание когда должна быть уже не просто коррекция.

Ну вот, в общем, и поговорили!.. 🤷🏻‍♂️

@AllEconomics

Мир финансов движется к увеличению сроков инвестирования:
- Сбербанк (самый консервативный из игроков рынка, кстати) увеличивает сроки предлагаемых продуктов. Доверительное управление, например, уже достигло целевого горизонта в 20 лет;
- Предлагается ввести ИИС третьего типа, где будут и налоговые льготы, и налоговый вычет с внесённых сумм. При этом деньги на данном счёте должны будут находиться более 3 лет без возможности снятия (сейчас - 3 года ровно).
- А вот в нашем Пенсионном фонде РФ планируется рекордная дыра. 🤷🏻‍♂️

Казалось бы очень разные новости, но они всё об одном - о нашей пенсии. Я считаю, что в конечном итоге мы вообще придём к каким-то коробочным решениям. То есть человек приходит в инвест. компанию, выбирает пакет инвестиций "Пенсионный" и чётко знает, что делать ближайшие N лет (где N не менее 15 лет), чтобы в конечном итоге получить какую-то сумму к пенсии.

Современная пенсионная система даёт всё бОльшие сбои и ей надо готовить альтернативу. Первые шаги этого мы и видим. Очень радует, что государство стимулирует самостоятельные пенсионные накопления не только "кнутом", но и "пряником".

И несмотря на то, что "такие сроки инвестирования в нашем государстве" сейчас кажутся дикостью, я предлагаю всем готовиться вот к такому варианту развития событий. Иначе говорить о счастливом финансовом будущем, увы, не приходится.
Это тоже новая экономическая реальность, но только наша, российская. Потому что весь мир уже давно живёт по этим правилам.

@AllEconomics

​А жизнь-то, похоже, налаживается!.. ©️

Реальная экономика в США оживает: использование производственных мощностей выросло до уровня в 71,4%. ⤵️ И это очень хорошее значение, потому что максимальное значение предыдущего экономического цикла было в декабре 2018 г. на уровне 79,6%.

Главное, чтобы теперь ФРС не начала праздновать раньше времени. Из запоя, как известно, надо выходить аккуратно. И если "денежный запой", то есть количественное смягчение, прервать слишком резко на фоне слишком позитивных новостей - потом за это можно дорого расплатиться. 📉

@AllEconomics

​Мне уже становится интересно - когда же этот безумный мир наконец отрезвеет? 🤔

Инвесторы готовы всё больше и больше платить правительству Германии, чтобы одолжить ему же свои деньги. Прошёл очередной аукцион гос. облигаций, где 7-летние бумаги ушли с доходностью -0,62% (в августе было -0,6%). При этом желающих было на 7,26 млрд. евро, а разместили только на 4 млрд.

Чем дальше в лес, тем чаще думаю, что не тем бизнесом (или политикой?) я занимаюсь!.. 🤦🏻‍♂️
Но общая ситуация с евро понятна, да? В инструментах с фиксированной доходностью положительные доходности в ближайшее время ждать не стоит. Тренд там полностью противоположный - строго на юг.

@AllEconomics

Чудны дела наши, вот правда!.. Теперь банки сами будут рассматривать жалобы на самих себя. ‼️ ЦБ предварительно согласовал такой пилотный проект и если он покажет себя хорошо, то потом его масштабируют до масштабов всей страны.

В идеальном мире это было бы отличной идеей - конкуренты всегда рады укусить друг друга и будут проверять жалобу своих "коллег по цеху" с особым пристрастием. Но я просто напоминаю вам, что ТОП-10 банков РФ - это порядка 80% всего банковского сектора. И подавляющее большинство банков из этих 10 - государственные.

То есть государство будет правой рукой штрафовать свою левую руку, потому что туловище себя плохо ведёт. Поди разберись! 🤦🏻‍♂️
Страшно то, что банки вообще могут стать бесконтрольны как минимум в смысле клиентского сервиса. И это будет плохо для всей финансовой сферы страны.

@AllEconomics

​Пресс-конференция главы ФРС США прошла очень даже неплохо. Да и сам он хороший человек. И конкурсы у него забавные!

То, что вы точно слышали во всех СМИ звучит примерно так: "до 2023 г. ставка будет в районе 0%". То есть текущая денежно-кредитная политика продолжится.
Но самое интересное там было в другом (цитата): "...KEEP BUYING BONDS UNTIL ALL YIELDS ARE NEGATIVE..." Сколько же всего вместила в себя всего лишь одна фраза, сердце так и бьётся.
Перевод: "...продолжим скупать облигации до того момента, как доходность по всем ним не станет отрицательной..."

Прямо так и просятся следующие выводы:
1️⃣ Количественное смягчение продолжится. Иначе за чей счёт покупать будут?
2️⃣ А как только ставки упадут ниже 0 - рынок всё "доделает" сам. То есть до 0 всё сделает ФРС, а потом продолжит рынок. 🤦🏻‍♂️
3️⃣ Доходности по долларовым активам расти не будут точно. А всего скорее падать. И да, депозиты в долларах могут быть как депозиты в евро с отрицательной ставкой. 📉

А падать там ещё действительно есть куда! Шутка ли? 30-летние гос. облигации США показывают АЖ 1,5% доходности! ⤵️ Космические заработки!!! 🤦🏻‍♂️

@AllEconomics

​Многие читатели канали задают много вопросов про фьючерсы. Из этого могу сделать вывод, что либо этот рынок интересует многих, либо люди уже работают на нём. Этот пост довольно специализированный, именно для таких инвесторов. Но не сказать того, что я сейчас скажу, просто не могу.

Ликвидность рынка фьючерсов очень сильно сократилась в последнее время и не собирается возвращаться обратно. ⤵️ А зачем? Обычные акции и облигации показывают отличные доходности, так зачем переходить на производные финансовые инструменты (фьючерсы)?.. 🤔

А потому купить фьючерс в наше время всё также не проблема, а вот продать... Подумайте над этим перед входом в рынок. Ведь и правда - зачем вам фьючерсы, если и акции себя очень неплохо показывают?..

@AllEconomics

​Мировая экономика чувствует себя лучше, чем предполагалось ранее. Подчеркну - лучше, чем думалось, а не идеально. ☝🏻
И на основании более интересных фактических значений можно изменить прогнозы на будущее, пересмотрев их в положительную сторону.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) пересмотрела прогноз по основным странам мира на этот год по размеру ВВП в лучшую сторону. Хотя есть и аутсайдеры - Индия, например. ⤵️

А вообще в обзоре говорится, что экономикам всё равно нужна значительная (!!!) поддержка. Но задача правительств поддерживать свои страны без создания различных фирм-зомби, которые хорошо влияют на статистику по экономике, но фактически только вредят.

Так что жизнь налаживается!
Но потихонечку так...
Нежно.

@AllEconomics

​Уже по традиции в конце пятницы рубрика «Хочешь – смейся, хочешь – плачь» или не всегда серьёзно о мире экономики и вообще обо всём том, что происходит вокруг нас. Впереди выходные и давайте начнём отдыхать и улыбаться (или плакать?) прямо сейчас!

Мой канал про экономику и немного про психологию (потому что по моему убеждению две эти науки очень сильно связаны). Но на этой неделе ТАКОЕ произошло в сфере политики... Ну не могу не рассказать! Тут и политика, и психология... 😍

В конце уже позапрошлой недели прошёл единый день выборов. Выбирали по большей части местные органы власти. И сама судьба сложилась так, что пишу данное сообщения я из Иркутска, а в момент его публикации географически буду находиться уже в Улан-Удэ.

Так вот в Иркутске выбирали губернатора. И очень порадовало РБК в своей новости. Но не в этой вот новости по ссылке, а в первоначальном варианте, который довольно быстро исправили. Однако если правильно загуглить, то кэш данной поисковой машины видит ещё первоначальный вариант. ⤵️
Тонко получилось, строго по Фрейду (вот вам и психология). И вот как-то так мы и живём на самом деле, всё никак не можем понять, что же с этим делать-то вообще?.. 🤔

Хотите - смейтесь, хотите - плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

На сегодня это всё, желаю всем отличных выходных. У меня впереди обратная и долгая дорога домой, но этот путь всегда приятен. Тем более после красот Байкала, но ничего про них не буду писать - это нужно видеть исключительно своими собственными глазами.
Ловите уходящее тепло на улице и никогда не теряйте тепла близких!
До встречи в понедельник!.. 👋🏻

@AllEconomics