Мимо этого события нельзя пройти мимо, хоть сейчас оно и выглядит откровенно блекло. Владимир Путин подписал закон № 259-ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации". ⤵️ Маленький шаг для человека, но большой шаг для нашей финансовой системы. Закон вступает в силу 1 января 2021 г.

Этот документ интересен прежде всего тем, что впервые в российской истории он вводит понятия "цифровые финансовые активы" и "цифровая валюта". То есть наши законы теперь тоже будут знать, что такое криптовалюта. И это отличная новость! 👏🏻

Но первый блин, как известно... 🥞 Закон, конечно, сырой и к реальной жизни виртуальных валют (простите за каламбур) имеет очень маленькое отношение.
Например, запрещается использование в РФ криптовалюты для оплаты товаров и услуг. Также запрещается реклама способов платежа цифровой валютой, а граждане смогут приобрести цифровые финансовые активы (токены) в кредитных организациях, но только если они были выпущены в рамках российского законодательства. Иностранные токены тоже можно покупать, но только на иностранных площадках - то есть в РФ биткоин всё также вне закона.

Будет и контроль со стороны ЦБ - мегарегулятор будет вести реестр информационных систем, которые выпускают эти токены. Также именно ЦБ будет определять, что можно купить "обычному" инвестору, а что только квалифицированному.

Но это уже первый шаг и это отлично! Впереди долгие споры, внесение корректировок в этот закон и его детальная проработка. Но на рельсы "виртуализации экономики" мы уже встали и я уверен, что не за горами (в рамках истории) то время, когда мы будем платить полностью виртуальным рублём.
Ну а если будут интересные предложения на этом рынке в следующем году, то по сути открывается новый вид активов для инвестиций, с чем также всех поздравляю. 🤝 Не забывайте посматривать и на этот только открывающийся рынок.

@AllEconomics

​Citi рассчитывает индекс, известный как Citi Economic Surprise index (индекс экономической неожиданности). Он сложно считается, но главная его суть в том, что он является объективным и количественным показателем экономических новостей.
Например, был какой-то прогноз о том, что компания (или страна) покажут результат в каком-то финансовом показателе +5. А по факту показали +10, то есть индекс будет расти (приятная неожиданность).
А если бы по факту оказалось 0 при прогнозе +5, то индекс бы упал, потому что отчётность оказалась НЕприятной неожиданностью.

Индекс экономической неожиданности Евросоюза находится на своих максимальных значениях за последние 10 лет. ⤵️ То есть экономика отработала лучше, чем ожидал рынок.
‼️ Это вовсе не обозначает, что экономика выросла - она упала в кризис, конечно. Но данный показатель говорит о том, что все ждали много большего падения.

Конечно конкретный актив для инвестиций надо выбирать. Но если вам приятнее инвестировать в более позитивные рынки и компании, то вы теперь точно знаете куда смотреть. 😉

@AllEconomics

В суете коронакризиса появлялось столько важных и интересных новостей, что о простом и житейском не было времени поговорить. Сейчас все в отпусках, значимых новостей всё меньше, так что давайте о своей рубашке, которая всегда ближе к телу.

Пока мы были в самоизоляции - уверенно росли оптовые цены на бензин, при этом розничные не менялись. И вот сейчас пришло время поиска баланса - розничные цены на топливо стали повышаться. ⤵️ Пока что медленно, но очень верно.

Ситуация усугубляется тем, что по-хорошему оптовые цены должны продолжать расти. Их сдерживает только указ Минэнерго о том, чтобы производители топлива продавали повышенную норму бензина внутри России. А вот если её отменить... 😕

С точки зрения обычного человека ничего хорошего в этом, разумеется, нет. А с точки зрения инвестора это нахождение точки роста - чем дороже будет продаваться бензин, тем лучше будет отчётность компаний, которые занимаются топливом, то есть и стоимость их бумаг также будет 📈.
Ну а платить вам из собственного кошелька или чтобы вам платили из другого кошелька, или как-то смешать оба этих варианта - тут уж выбор каждого!.. 🤷🏻‍♂️

@AllEconomics

​Моё искреннее убеждение, что кризисы никогда не повторяются и пытаться защищаться на 100% от чего-то надвигающегося бесполезно. Частично диверсифицировать свои финансы, конечно, возможно, но вот полностью защитить их в момент острой фазы кризиса нереально.

Человечество так устроено, что мы учимся только на своих ошибках.
В 2008 г. взорвался пузырь на рынке недвижимости - теперь мы чётко отслеживаем эту отрасль и таких же ошибок не допустим.
В начале 2000-ых лопнул пузырь на IT-рынке - так теперь и там всё хорошо.
От старых ошибок мы отлично защищаемся, а новые просто предсказать никто не может. Вот в чём проблема!

Чтобы вы понимали разницу кризисов, вот вам немного данных: доходности крупнейших IT-компаний в 2008 г. и с начала 2020 г. ⤵️
Чувствуете разницу? Это потому что с теми "старыми" проблемами мы действительно научились бороться. Но пришли новые. 🤷🏻‍♂️

Я всё это к тому, что если вы боитесь нового кризиса, то вы правильно боитесь. Он обязательно будет! Только никто не знает даже примерно когда и по какой причине.
Но это не обозначает, что надо бояться инвестиций. Это даже не обозначает, что как-то надо перестраховывать свои финансы от рисков, которые уже были в прошлом (зачем, если рынок всё сделает за вас, да и проблемы остались в прошлом, а мы сейчас в настоящем?).
Просто создайте себе портфель под свои финансовые цели и текущую экономическую реальность, периодически его пересматривайте и будет вам финансовое счастье - закон экономики! 🤝

@AllEconomics

​Минфин почти в 2 раза снизил продажи валюты в августе по сравнению с июлем. ⤵️ Планируется продавать порядка 3,1 млрд. руб. в августе, в июле цифра была 5,7 млрд. руб.
ℹ️ Это также втрое меньше мая (10,2 млрд. руб.) и почти в 7 раз не дотягивает до суммы, которую ЦБ тратил на пике валютного кризиса (20 млрд. руб.).

Говорится и о том, что планируется полное прекращение вот такой вот поддержки рубля. По идее это плохая новость. Август (не самый простой месяц в нашей истории), рубль никто не поддерживает... Вывод так и просится сам собой! 🤔

По тонкому льду сейчас пойду, но всё же не так всё плохо, как кажется на первый взгляд.
🔸 Касаемо "августа" могу сказать, что вообще весь год нас уже хорошо удивил, а всего лишь какой-то там август... 😏
🔸 Взрыв в Бейруте и данные из США (резкое сокращение запасов) поддерживают нефть, она уже перешагнула $45 за баррель и это хорошо для нашей валюты.
🔸 С рынка ушли крупные покупатели валюты (иностранцы, которые переводили рублёвые дивиденды в свою валюту).
🔸 США планируют напечатать ещё много-много денег, что не поддержит доллар. Как говорится: доллар падает слишком медленно! Нам срочно нужны новые стимулирующие меры! ⤵️ Извините за сарказм, конечно, но не смог удержаться. 🤷🏻‍♂️

Так что я бы не спешил с выводами. Нет, я не жду доллара даже по 65, но и обязательной катастрофы может и не быть. Планируйте свои финансы рационально, а не аврально.
Да и просто что-то внутри меня говорит, что этот год продолжит удивлять. Августом в том числе, но на этот раз, в виде исключения, в хорошем смысле.

@AllEconomics

​Скоро надо будет вводить новую рубрику "Времена меняются". Или "О времена, о нравы!" - я ещё не придумал. 😀

А вообще хотел продолжить вот это своё сообщение - действительно пора привыкать к новой реальности, к абсолютно новым ориентирам риска и доходности в мире. Доходность облигаций инвестиционного уровня впервые сравнялась с дивидендной доходностью акций индекса S&P500. ⤵️ То есть акции и облигации при разных рисках сейчас в общем дают одинаковую доходность.

Как это использовать в личных целях зависит именно от них (ваших личных целей), универсального совета здесь дать невозможно. Но задуматься советую всем и пересмотреть либо своё отношение к риску, либо к доходности, а лучше ко всему сразу. Ведь кто первый приспособится к новым условиям, будет чувствовать из "кожей", тот и прокатится на гребне волны. 💰

@AllEconomics

​Китай был третьим по величине источником иностранных инвестиций в мире в период 2016-2019 г.г. ⤵️ Первые строчки занимают США и Япония.

То есть мировая экономика росла не только за счёт роста китайской экономики, но и частично на деньги Китая. А сейчас очень сложные отношения у США с Китаем, санкции и различного рода угрозы. Кто будет брать китайские деньги, если потом можно отхватить вторичные санкции от США? 🤔

Политические войны меня мало интересуют, а вот падение общемирового уровня иностранных инвестиций - это не очень хорошо. Каков будет новый рост мирового ВВП в таких условиях и устроит ли его темп обычного инвестора?.. 🤔
Опять же - пора привыкать к новым реальностям и соотношению риска и доходности.

@AllEconomics

​Уже по традиции в конце пятницы рубрика «Хочешь – смейся, хочешь – плачь» или не всегда серьёзно о мире экономики и вообще обо всём том, что происходит вокруг нас. Впереди выходные и давайте начнём отдыхать и улыбаться (или плакать?) прямо сейчас!

Неделя получилась какой-то суматошной, муторной. Сегодня хочется чего-то такого тонкого, чтобы вроде как бы все и поняли, а с другой стороны и не поняли.
Давайте посмотрим на Беларусь - прекрасное государство с очень добрыми, искренними и радушными людьми. А какая там вкусная национальная кухня! 😍 Люди с такой же славянской душой, как и у нас: открытой, широкой.

Александр Григорьевич Лукашенко, президент Белоруссии, известный острослов и человек широкой души. При этом вроде ведь ничего такого и не говорит, но насколько тонко. 🤏🏻 Я его могу слушать часами - искренне говорю, без смеха. Из последнего и любимого - рассказ про коронавирус. ⤵️ Вот не знаю, как вы, а я под каждым словом подписываюсь. Ну вот как тут поспорить?..
Только со звуком смотрите обязательно, не пожалеете. Мата там никакого нет, так что не бойтесь.

А эта неделя подарила мне вообще прекрасную новость из соседней республики. Будет непросто понять, но даже заголовок уже очень говорящий: "Из Минска в Гродно запустят скоростной поезд. Но он будет идти столько же времени, как обычный". 🤯

Так вот представляете как там (и что) про экономику можно и сказать, и написать. Мы ещё жалуемся, что у нас какие-то цифры кто-то... Ээээ... Неправильно транслирует, назовём это так. Ох, дамы и господа, не гневите!.. 🤐

Хотите - смейтесь, хотите - плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

Отдыхать, отдыхать и ещё раз отдыхать, альтернативных вариантов просто нет и быть не может! И обязательно только в обществе любимых, родных, близких.
Я желаю вам неповторимо прекрасных выходных!!! 🌞
До встречи в понедельник!.. 👋🏻

@AllEconomics

Неделю хочется начать с хороших новостей, я бы даже сказал ОЧЕНЬ хороших: ЦБ планирует реформировать действующую систему валютного законодательства. Фактически говорится о поэтапном упразднении валютного контроля. Предложения уже направлены в Правительство РФ.

Сама по себе система валютного контроля досталась нам ещё с советских времён, она давно и очень сильно мешает бизнесу. И вот наконец будет отменено (в несколько этапов) требование об обязательном зачислении валютной выручки от экспорта на российские счета. То есть компании и ИП, продающие за рубеж товары и услуги, смогут оставлять валюту в иностранных юрисдикциях. 🥳

Это хорошо и давно пора снижать это самое административное давление на бизнес. Не надо будет доказывать откуда у вас вдруг появились доллары. Ну правда, не в советские времена же живём, доллары в кармане сегодня - это не преступление.
Но меня пугает такая неожиданная и невиданная щедрость. Просто убрать контроль со всей валютной выручки и оставить всё на совести бизнеса?.. Ох, что-то я не верю! Очень хочется подробнее почитать направленные в правительство предложения... 🤓

Что-то внутри меня упорно говорит, что с одной стороны давление уйдёт, а вот с другой либо что-то новое придёт, либо старое увеличат. 🤐
Иначе весь российский экспорт растворится на просторах иностранного банковского сектора и никогда, ни при каких условиях не вернётся обратно в Россию. Ибо зачем?.. 🤔

@AllEconomics

​В очень интересные времена мы живём. Риск связан с доходностью уже совсем не так, как прежде, да и рынок акций, похоже, уже никак не коррелирует с реальной экономикой.

Вот, например, Германия. ⤵️ Немецкий индекс Dax торгуется всего на 8% ниже своего исторического максимума - ещё немного и пойдут на рекорд, а экономику откинуло до уровней 2010 г. Некоторые экономисты уже называют всё произошедшее "потерянное десятилетие".

Но чем дальше в лес - тем больше дров. Есть ощущение, что программы количественного смягчения по всему миру ломают что-то очень важное и нужное в мире экономики. И пока эти самые программы работают - надо радоваться и зарабатывать на этом. 💰
Беда в том, что предсказать последствия остановки этих программ невозможно. Старые законы - не работают, а новых ещё просто нет!.. 🤷🏻‍♂️

@AllEconomics

​Мир финансов сходит с ума. 🤪 Но как-то так очень мило, я бы даже сказал забавно. Сейчас хочется улыбаться, хотя потом и наверняка придётся плакать.

Компания Apple, например, на прошлой неделе перевалила за порог в $1,9 трлн. своей рыночной капитализации. Похоже это будет первая компания в мире, которая будет стоить больше $2 трлн. 💪🏻
И там явно назревает пузырь. Акции компании выросли на +134% за последний год и это выдающееся достижение! Но при этом продажи выросли всего лишь на +5,7% - и снова никакой взаимосвязи реальной экономики и стоимости акций... 😕
Компания сейчас оценивается в 7,38 своих продаж. То есть компании 7,38 лет надо продавать свою продукцию, чтобы оправдать свою стоимость - это самая высокая оценка в истории Apple.
ℹ️ Чтобы вы понимали - предыдущая пиковая оценка пришлась на декабрь 2007 г., когда был выпущен первый iPhone. Тогда продажи росли более чем на 30% за год.

А так называемая "большая четвёрка" пожирает мир. Рыночная капитализация Apple, Microsoft, Google, Amazon составляет $6,2 трлн. и это больше, чем ВВП любой отдельно взятой страны мира (кроме США и Китая). ⤵️ Ну про пузырь ничего не буду, тут и так всё понятно, наверное.

Эх, дешёвый деньги, что вы делаете с этим миром? Куда уж дальше?
Кстати интересно как и куда дальше? Очень интересно ваше мнение, давайте немного проголосуем.

А пока всю эту лавочку количественных смягчений не свернули - нууу, вы ведь поняли, что делать, да?.. 😉

@AllEconomics

Долго думал как бы так прокомментировать новость об усилении санкционных рисков для России на фоне выборов в США... И в итоге решил написать коротко, ёмко, по делу: ДА! ✌🏻 И не только России могут отвесить новых санкций в предвыборной гонке. Ну как минимум Китаю ещё тоже достанется, мы теперь в одной песочнице. 🤦🏻‍♂️

Я никаких инсайдов не знаю, с президентами стран не общаюсь. Но в последнее время очень активизировались клиенты юридические лица, которые начинают "делать ставки" на падение российских бумаг. Пока не могу это как-то систематизировать, но дыма без огня, как известно... 🤔

@AllEconomics

​Возвращаясь к теории пузырей Уоррена Баффета. Все акции мира составляют более 100% от мирового ВВП, намедни мы перешагнули этот барьер. ⤵️ То есть экономика на 100 рублей, а акций уже на 101 рубль. Это ещё при том, что далеко не все экономические субъекты (компании) выходят на рынок акций. ☝🏻

Думаю, что при продолжении программ количественного смягчения мы ещё порастём, и до 110% дотянуть такими темпами можем. Но потом дорога всё равно на юг, долго такие чудеса не продлятся. Ну или это массовая и вечная истерия, тоже новая реальность, если угодно. 🤷🏻‍♂️

Потому касаемо идей на рост будьте крайне аккуратны, уже надо выбирать, а не инвестировать во всё, что видите. Особенно если вы довольно консервативный инвестор.
А вот с идеями на падение с каждым днём будет всё интереснее и интереснее... 🤑

@AllEconomics

​Экспорт китайских товаров был настолько устойчив, что положительное сальдо торгового баланса ещё больше увеличилось и достигло максимумов за последние 10 лет. ⤵️

С одной стороны это очень хорошо для Китая по всем понятным причинам - экономика сильна и работает. А с другой стороны это очень плохо, потому что огромное положительное сальдо не даёт спокойно спать г-ну Трампу. То есть и новая порция санкций может быть не за горами.

А "санкционное общение" первых двух экономик мира как минимум нехорошо отражается на всех остальных странах. Так что я бы наблюдал за этой ситуацией. Особенно перед выборами в США.

@AllEconomics

​Меня много спрашивают в личных сообщениях как же так получается, что благодаря программам количественного смягчения ценные бумаги с одной стороны растут, а с другой экономики стран наоборот сокращаются? 🤔 На самом деле не самый просто вопрос макроэкономики, но давайте разбираться. Есть очень хороший график про США, как рекордсмена в программе смягчения.

Скорость обращения денег в США резко упала. ⤵️ То есть быстрое увеличение денежной массы в стране (напечатали много денег и вбросили их в систему) привело к меньшему экономическому росту, потому что теперь на каждую единицу нового кредита (на каждый доллар, если угодно) приходится меньше ВВП, чем раньше. Экономика физически не успевает расти также быстро, как появляются новые деньги. Печатный станок работает в любом случае быстрее экономики! 🤷🏻‍♂️

И потому с одной стороны множество этих дешёвых кредитов подпитывает бизнес, с другой стороны размывается ВВП на единицу капитала, то есть экономический рост растворяется в этом большом количестве денег.

Надеюсь, что смог объяснить. Макропроцессы - не самый простой раздел в экономике. 🙂 Но по мне так очень интересный.

@AllEconomics

Из России продолжается отток капитала, он больше прошлогоднего в 1,5 раза. ⤵️ За январь-июль этого года утекло $34,9 млрд., т.е. утекло больше валюты, чем заработала экономика. И сама по себе эта новость не нова (кто-то ожидал иного?), меня больше интересует как на это будет реагировать государство? 🤔

Можно мотивировать, а можно демотивировать.
✅ Мотивировать - это создавать условия, снимать контроль, давать больше свобод.
❌ Демотивировать - это наоборот увеличивать давление и контроль.
Кнут и пряник, всё стандартно.

А аппетит всегда приходит во время еды. Вот уже продавили повышение налога с Кипром, аналогичное предложение получили Нидерланды (правда там пока переговоры ещё не начинались), а мы уже готовимся к продолжению банкета с Швейцарией и Гонконгом.

Одним словом уменьшения оттока капитала в этом году я не ожидаю. Многие точно захотят успеть запрыгнуть в последний вагон уходящего поезда!
А такие оттока всегда очень плохо отражаются на национальной валюте. Потому как бы мы не старались - а тренд у нас скорее вниз, чем вверх. 📉
Уточню: тренд, а не падение в пол. ☝🏻

@AllEconomics

​Я не хочу, не буду и не имею никакого права и основания кого-либо в чём-либо обвинять. Но некоторые цифры заставляют задуматься. 🤔

После коронакризиса Великобритания по уровню ВВП откатилась на уровни 2003 г. и уверенно потеряла лавры самой быстроразвивающейся экономики Европы (там снова Германия).
Германия откатилась до уровней 2011 г., Франция экономически в 2003 г., Испания в 2001-ом, а Италия так вообще в начале 90-х г.г. ⤵️

А в России в самом плохом квартале было падение всего лишь -8,5%. Ну откатились, ну неприятно, но уж точно не на десятилетия. Вот такое вот экономическое чудо! 🤷🏻‍♂️
Тут, правда, ещё не учтена динамика среднего и малого бизнеса, эти ребята по идее ещё внесут свою лепту, потому что именно они пострадали сильнее всего.

Но всё равно вот это несоответствие как-то не даёт мне покоя, что-то здесь явно не так.
Опять же - без намёков и обвинений, у меня нет иной логики и цифр кроме тех, что я написал. Но подумать уже есть над чем!.. 🤔

P.S. Неписанное правило экономики - кто больше падает, тот больше и восстанавливается. Так что арена для инвестиций, я думаю, понятна!.. 😉

@AllEconomics

Различные программы социальной и бизнес-поддержки никогда не проходят бесследно. Это траты, которые надо откуда-то финансировать. И здесь либо много больше зарабатывать, либо брать в долг, либо использовать запасы на чёрный день.

Больше зарабатывать в период кризиса невозможно, потому мы пошли двумя оставшимися путями: стали больше занимать (нарастили свой гос. долг) и распечатали запасы Фонда национального благосостояния (он стал меньше). Потому результат был вполне предсказуем - гос. долг очень быстро должен был стать выше наших запасов. Об этом и пишут СМИ - кстати вчера был просто шквал звонков на эту тему. Хотя что тут удивительного? 🤷🏻‍♂️

И бить в колокол ещё рано - наш долг всё равно всего лишь порядка 20% ВВП, а это очень мало. ℹ️ У Японии эта цифра давно перевалила за 200%, у США за 100%.
Вот и у нас "по Сеньке шапка" - не столь сильная экономика и не столь "сильный" долг.

Проблемы могут возникнуть, если долг будет расти, а ФНБ истощаться на довольно длинном горизонте времени (хотя бы полгода). Вот тогда начнёт слабеть экономика, наша валюта - ну и всё будет как всегда. 📉
Однако об этом пока рано говорить. Дорожающая нефть (то есть пополнение резервов ФНБ в соответствии с бюджетным правилом) снова может нас спасти, видели такое уже неоднократно.

@AllEconomics