​​Если говорить совсем честно, то я ждал этого момента. Кто же и когда сможет начать зарабатывать на покупке облигаций с отрицательной доходностью? 🤔 Изложенный ниже вариант мне тоже приходил в голову, но он совсем НЕ консервативный по риску.

⚠️ ВНИМАНИЕ!!! ИЗЛОЖЕННАЯ НИЖЕ СТРАТЕГИЯ НЕ ЯВЛЯЕТСЯ КАКОЙ-ЛИБО РЕКОМЕНДАЦИЕЙ И ЯВЛЯЕТСЯ РИСКОВАННЫМ СПОСОБОМ ИНВЕСТИЦИЙ!!! ⚠️

Первыми, конечно же, оказались наши заокеанские американские друзья. Была выстроена довольно замысловатая стратегия общий смысл которой состоит в том, что американские инвесторы покупают облигации с отрицательнйо доходностью, деноминированные в евро, и получают прибыль благодаря хеджированию валютных курсов. ⤵️ Если ещё проще – то зарабатывают на разнице между долларом и евро в рамках непростой торговой стратегии.

Штука, конечно, интересная, но крайне рискованная. Валютные курсы меняются каждую секунду и любое неправильное движение приведёт к очень большим и быстрым потерям. 📉
Но вообще этот пример лишний раз показывает, что на рынке можно заработать всегда. Без исключений. Вопрос только в том на что вы готовый пойти ради этого?.. 🤔

@AllEconomics

Дождь идёт потому что есть круговорот воды в природе и уже сформировались дождевые облака. Рыба живёт в воде, потому что не может поддерживать свою жизнедеятельность в иной среде. Цены на рынках меняются по закону спроса и предложения – если кто-то что-то начинает делать в больших объёмах, то это точно отразится на стоимости активов.

Выводы ЦБ о том, что крайнее увиденное нами ослабление рубля связано с действиями крупных игроков совершенно правильны. 🤝 При отсутствии новых санкций и резких колебаний стоимости нефти это в общем очевидно. Меня бы больше интересовал вопрос почему наша валюта так реагирует на худо-бедно серьёзные действия больших игроков? На самом деле не такие уж и огромные объёмы, иные рынки вообще проглотили бы их не почувствовав. 🤔

И я не заметил конкретных действий, которые может предпринять ЦБ, чтобы такое больше не повторялось. А это говорит о том, что наша валюта так и остаётся быть волатильным активом, к ней надо относиться крайне осторожно в инвестиционном смысле. И да, получается, что ожидать любых «всплесков» в любой момент. 🤷🏻‍♂️

Ух, какая хорошая поляна для предположений открывается. Вот только вчера читал предположения, что доллар скоро будет стоить 30 рублей… Кто меньше на такой благодарной почве?.. 😏

@AllEconomics

​​Очень интересная диаграмма. Самые крупные держатели облигаций с отрицательной доходностью. ⤵️ Почти 80% такого долга находится на балансе Центральных банков мира. То есть в общем сами себя и спонсируют, переливая деньги из одного бюджета в другой.

Самое интересное начнётся, когда стоимости облигаций начнут корректироваться вниз. Доходности-то вырастут, а вот переоценка портфеля произойдёт по новым, пониженным ценам. Нехорошо это будет для балансов ЦБ. На что в крайнем случае финансовым рынкам рассчитывать, откуда поддержку брать?.. 🤔
Есть над чем подумать. Ещё один пусть и маааленький, но повод для беспокойства и мониторинга данной ситуации.

@AllEconomics

​​Если рассматривать прибыль американских компаний как долю от ВВП страны, то последние годы не были такими уж «жирными» для бизнеса. ⤵️ И действительно, рост прибыли в последние годы не поражает. Да, выше нуля – и уже отлично! 👌🏻

Уверен, что скоро таких данных мы будем видеть всё больше в СМИ. На носу выборы президента США, а такие картинки явно не в плюс г-ну Трампу.
Однако если смотреть на данные трезво, то окажется, что прибыль от ВВП – это дробь. И если прибыль в числителе пусть и слабо, но растёт, то для падения общего показателя необходимо, чтобы неслабо рос ВВП страны. 👍🏻 А это уже скорее плюс нынешнему президенту. Хотя если продолжать думать какой ценой это всё получилось?.. 🤔

Просто ещё раз хотел призвать вас смотреть на любые данные не с точки зрения СМИ, а с точки зрения объективности ситуации. ☝🏻 По опыту это всегда важнее в принятии каких-либо решений.

@AllEconomics

Идея хорошая, действительно хорошая! ⤵️ Отрубание всего старого это уже отличный шаг. Многие нормы разрабатывались ещё во времена СССР и безнадёжно устарели – рынки с тех пор очень сильно изменились. Как мировые, так и наш российский. Ну как минимум открытой биржи во времена социализма не было.

Однако было бы не просто хорошо, а отлично ещё и новые законы разработать. Иначе мы можем столкнуться с ситуацией правового вакуума – старое уже не мешает, но ничего нового ещё нет. 🤷🏻‍♂️ И получается, что правил игры нет вообще – все могут делать всё, что хотят. А рынки действительно изменились и им жизненно необходимы новые правила. Для новых более сложных инструментов, процессов приобретения тех или иных активов.

Даже несмотря на всю модность «гильотин» в наше время идея интересная. 👍🏻 Надеюсь, что она не умрёт в коридорах власти. И не приведёт к вакханалии на рынках, когда как грибы начнут появляться компании и продукты, которые окажутся просто ангелами по сравнению даже с самыми агрессивными по риску нынешними финансовыми инструментами.

@AllEconomics

​​У меня складывается стойкое ощущение, что «под шумок» в торговые войны вмешиваются многие страны, потихоньку девальвируя свои валюты относительно доллара. ⤵️ Почему нет, для экономик этих стран это буквально как целебный эликсир.

Судите сами: китайский юань достиг минимума за десятилетие, евро упал до 2-летнего минимума, британский фунт показывал такие низкие значение в 80-х годах прошлого века.
Так и тянет спросить: господа, готовится какая-то заварушка? 🤔

А вообще интересен ответ на это от г-на Трампа. Он давно хочет девальвировать доллар и вот если именно это случится, то рынкам может быть очень «весело». 😕

@AllEconomics

Ну а в завершении пятницы, тем более пятницы 13-ое, грех не посмеяться, ну как минимум улыбнуться. Традиционная рубрика «Хочешь – смейся, хочешь – плачь».

Сегодня юмор будет тонкий и пикантный, с восточными пряностями я бы сказал. Турецкое правительство заявило намедни, что работает над выпуском облигаций в рублях. ⤵️ И продавать их собирается на российском рынке. 🤦🏻‍♂️
Нет, ну а что?.. В долларах мы инвестируем и копим, в евро тоже, кто-то франки ещё любит, потихоньку юань входит в моду. А почему бы не в турецкой лире? 🤔
Государство очень стабильное, кстати. ☝🏻 Бросает экономически их там, но в общем всё отлично! Армия сильная (на нашем вооружении частично), лидер сильный, дружим сильно…
Одним словом готовьтесь! Скоро в наших банках вместе в народными ОФЗ будут продавать и народные турецкие облигации.
А потом и китайские.
А в белорусских рублях – так вообще отличная диверсификация получается!.. Кстати очень стабильная валюта, зря вот вы сейчас так реагируете на то, что читаете… 😏

Хотите – смейтесь, хотите – плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

Вроде бы как осень уже на дворе. 🍁 Если верить метеорологам, то тепло заканчивается – так что обязательно ловите эти выходные. Грейтесь от тепла как нашего светила, так и от тепла ваших родных, близких и любимых. Время ненадолго забыть про дела и экономику.
До встречи в понедельник!.. 👋🏻

@AllEconomics

Меня очень радует, что система ИИС в нашей стране развивается. ⤵️ В Великобритании, например, подобные счета действуют уже более 200 лет. Много раз реформировались и каждый раз – только во благо конечного инвестора. Опять же радует, что мы идём по тому же пути.

Предлагается разрешить снимать часть средств или всю сумму (до конца непонятно), например, на первый взнос по ипотеке. Увеличение ликвидности ИИС – это очень сильный ход. 👌🏻 Ведь главные вопросы у начинающих инвесторов и стояли именно про срок в 3 года. А если уже появляются первые ласточки, пусть пока и только теоретически – это отлично!

Правда возникает сразу и беспокоящий меня вопрос: то есть всё уже настолько нехорошо, что просто на первоначальный взнос по ипотеке надо заканчивать инвестировать? 🤔 Уж про всю стоимость квартиры я вообще молчу. Ведь в идеальном варианте первоначальный капитал есть первоначальный капитал, а инвестиции – это для ускоренного погашения долга.

Хотя это уже размышления об общей ситуации в стране, не будем здесь. Искренне надеюсь, что повышение удобства ИИС для клиентов будет только развиваться. 🤝

@AllEconomics

​​На самом деле после шумихи конца прошлой недели про отрицательную ставку европейского ЦБ хочется напомнить, что в мире сейчас 5 регуляторов со ставками ниже нуля. ⤵️ И ЕЦБ тут совсем не в лидерах.

Это я к тому, что можно спокойно жить и в такой реальности, если правильно регулировать все остальные рычаги. И пока что, вроде бы, у всех это получается.

ℹ️ Небольшое пояснение к данным: SNB – ЦБ Швейцарии, BOJ – ЦБ Японии.

@AllEconomics

Если полисы ИСЖ называют «мутным» продуктом, то скоро на этот рынок выйдут новые правила продажи продукта. Да, пока что ЦБ не собирается вмешиваться, но это только пока что. Всё в этой жизни меняется. 🤷🏻‍♂️

Мало того, добавлю свой прогноз – «мутными» будут признаны все сложные производные продукты. То есть всё то, что произведено из так называемых активов первого уровня (акций, облигаций) будет регулироваться и довольно жёстко. Сложно спорить с представителями ЦБ, сейчас такие продукты продаются зачастую нечестно.

А это прежде всего обозначает, что рынок продолжит меняться. Уже сейчас инвест. домам непросто успевать за происходящими изменениями. А дальше будет только интереснее, по крайней мере клиентам. Если они действительно будут изучать все те документы, которые им будут предоставляться при продаже продукта – можно будет узнать очень много нового про рынок инвестиций, уж поверьте!.. 😏

@AllEconomics

​​Атака дронов на нефтеперерабатывающие заводы в Саудовской Аравии повлекла за собой самое большое моментное сокращение добычи нефти в истории. ⤵️ Мировая добыча сократилась примерно на 5-6%. СМИ, конечно, не могли обойти этот факт стороной – уже с воскресенья это самый частый вопрос, о котором меня спрашивают журналисты.

Будет ли $100 за баррель? Сомневаюсь, а если и будет, то совсем ненадолго. ☝🏻 Это всё информационный шум на котором отлично заработают спекулянты. Но в инвестиционном смысле много важнее будет план работ, которые должны представить саудиты: как будут и насколько быстро восстанавливать завод? Как будут защищаться от аналогичных атак в дальнейшем? Вот на основании именно этих фактов рынок начнёт охлаждаться вместе со стоимостью бареля нефти. 📉

Сложно сейчас прогнозировать на каких уровнях в итоге остановимся, но далеко от того, что видели в прошлую пятницу, точно не уйдём. Максимум $80, а от этого уже будем смотреть дальше. 🤝

Если вы не спекулянт и не отслеживаете все новости онлайн, то не советую вмешиваться в данную «раздачу». Можно как хорошо заработать, так и хорошо потерять.

@AllEconomics

Спрос всегда рождает предложение. А за ним и прибыль. Ситуация с нашим HeadHunter явное тому подтверждение – рекрутинговая компания увеличила свою выручку на 25.7%, а прибыль на 35.8%. 👏🏻 Показатели более, чем рекордные в наши времена.

Ну за саму компанию, их бизнес и акционеров можно только порадоваться. А вот за российский рынок – скорее нет. HeadHunter работает по большей части только в нашей стране (многие иностранные проекты они закрыли как убыточные) и предоставляет услуги по поиску работы, составлению резюме, консультаций карьерных специалистов и т.д. Похоже, что спрос есть. Ещё как есть! И именно на платные услуги – то есть люди хотят искать работу быстро и результативно. Не потому что сейчас работают и могут в общем особо не торопиться, а потому что действительно ищут и сейчас им негде работать. 🙁

⚠️ А сокращение рабочей силы – первый признак неполадок в экономике. Хотелось бы мне обманываться, но это опережающий индикатор, который редко себя плохо показывает. Так что при всём моём уважении к бизнесу HeadHunter – не надо бы вам расти такими темпами, грустно!..

@AllEconomics

​​На новости об атаках на нефтеперерабатывающие заводы в Саудовской Аравии выросла не только нефть. Как я и писал – главное здесь как будет восстанавливаться завод? Как будет выстраиваться защита от дронов в дальнейшем на подобных объектах (причём по всему миру)? И вот результат – фонд на аэрокосмическую и оборонную промышленность обновил свои исторические максимумы. ⤵️ И вообще фонд интересные – с момента старта в 2006 г. он показал +416%, в то время как S&P500 всего лишь +199%. 👌🏻

Вот в инвестиционную привлекательность данного фонда я верю больше, чем в нефть. Оборонять самые разные важные объекты от дронов теперь будут во всём мире, спрос создан. А значит и акции компаний получат хорошую поддержку!.. 🤝
Но это так, просто мысли вслух, конечно!.. 😇

@AllEconomics

​​А нам всё равно!.. ©️

Похоже г-жа Меркель получила дополнительный козырь при обсуждении энергетических вопросов с г-ном Трампом. Порядка 33 млн. тонн нефти Германия получает из России и кризис у саудитов мало затронет европейский экономический локомотив. ⤵️

На самом деле для немцев это вдвойне хорошо – потому что сокращение поставок перед наступающей зимой не приведёт ни к чему хорошему ни в производстве, ни у населения.

Прямо так вот и задумываешься порой – а плохо ли, что у нас всё так регулируется? По крайней мере чётко работает. 🤔 Пока совсем гайки не затянули, конечно!..

@AllEconomics

Мои знакомые иностранцы очень положительно относятся к АФК «Система». 👍🏻 Они говорят, что это единственно действительно частный крупный бизнес в России, который не имеет никаких связей с государством и властью. И что даже несмотря на наши всевозможные политические потрясения эти ребята всегда исполняют всё то, что обещают. Даже если от этого страдает их собственная прибыль.

В общем сложно поспорить – и логика, и выводы правильные. Мало того, добавлю от себя – эти ребята всегда ориентированы на повышение стоимости своей компании и только рыночными, честными способами. Ну вот смотрите сами, история проста: после истории с «Башнефтью», домашнего ареста Евтушенко стоимость бумаг сильно просела. 📉 Бизнес явно стоит дороже, но политические риски, никуда от них не деться - никто не покупает.

Что можно поделать в данной ситуации? 🤔
1️⃣ Развивать бизнес, показывать более хорошие цифры, одним словом бежать в 5 раз быстрее. Идея хорошая, но от быстрого бега всегда очень быстро и сильно выдыхаешься – это факт.
2️⃣ Своя собственная компания стоит дёшево. Так может выкупить немного, раз дёшево? Рынок пусть не верит – мы сами верим.

«Система» пошла по второму пути, очень мудро. 👌🏻 Причём даже без привлечения дополнительных средств объявила об обратном выкупе акций на 3 млрд. рублей. ⤵️ Бумаги направят на внутренние корпоративные цели, в том числе мотивируют менеджмент.
И отгадайте, как отреагировал рынок на эту новость? Всё правильно, «Система» пошла вверх стрелой. 📈 Вот заодно и стоимость компании немного подняли, то есть исполнили и п. 1️⃣.

Одним словом действительно очень интересный актив, непривычно открыто для нашего рынка работают. Но политический риск не брать в расчёт нельзя. Ибо, как известно, «где начинается политика – всегда заканчивается экономика». 🤷🏻‍♂️

@AllEconomics

​​FedEx шлёт сигнал экономике и падает в пике почти на 9% на фоне слабого отчёта компании и крайне слабых прогнозов на текущий и следующий финансовые года. ⤵️

И если сама по себе слабая отчётность это просто неприятно, но в общем можно пережить. А вот когда она ещё «подкреплена» ужасными прогнозами на вест следующий год – вкладываться в такую компанию реально страшно. 😏

Но на моей памяти это первый чёткий сигнал рынку, выраженный в фактическом документе: будущее может оказаться совсем не радостным. ☝🏻
Интересно, кто-то продолжит такие «coming out», продолжит ли и когда?.. 🤔

@AllEconomics

​​Несмотря на то, что Россия – экспортноориентированная экономика, мы не входим даже в ТОП-10 стран по экспорту. ⤵️ Нефть, газ, лес и полезные ископаемые – это, конечно, прекрасно, но видно мировому рынку нужно не только это.

На первом месте, конечно, Китай, на втором – США. И они как раз поставляют немного полезных ископаемых, скорее они славятся их переработкой. Вот и нам туда же!..

А вообще эти данные показывают, что наше место можно легко занять. Да, есть, конечно, уникальные вещи, которые поставляем только мы, но их не так много в этом мире.
А вот те, кто меньше нас по размеру экспорта и находятся недалеко от нас географически – в любой удобный момент будут рады занять освободившуюся «поляну».

@AllEconomics

​​Покупки на рынках акций уже не так сильны, как это было когда-то. И в этом есть своя логика! 38% управляющих крупнейшими фондами ожидают рецессию в мировой экономике в ближайшие 12 месяцев – это рекорд с уровней августа 2009 г. ⤵️ Какие тут покупки рискованных акций при таком страхе? Треть рынка уже в предвкушении…

Правда справедливости ради надо сказать, что 59% опрошенных не ждут потрясений и живут себе спокойно. ☝🏻 Но цикличность никто не отменял – пора бы уже на самом деле. Всё дорого, скучно, ничего не растёт, доходности падают. После рецессии всегда начинается всё самое "весёлое", те, кто уже хоть раз переживал это и зарабатывал на этом наверняка предвкушают. 💰

Я бы просто готовил свои портфели к потрясениям и/или к тому, что менять состав своих инвестиций придётся очень быстро. 🤝

@AllEconomics

​​Ну и по традиции в конце пятницы рубрика «Хочешь – смейся, хочешь - плачь» или об экономике с улыбкой. И здоровой долей сарказма. 😉
Сегодня хочу выразиться в логике: «Ведь я же говорил!»

Внизу – скрин одного из наших информационных агентств. ⤵️ Разница во времени минимальна насколько это возможно. Сначала отработали новость по атакам дронов в Саудовской Аравии – нефть взлетела. А потом саудиты вышли с новостями, что частично уже всё восстановили, в самые ближайшие сроки вернут обратно полный объём добычи и даже совсем немного его увеличат. Как следствие – сразу падение стоимости нефти.

Смейтесь ли, плачьте, но это работает всегда, потому что это наша психология (человеческая), а как следствие – психология всей торговли. Реагируем на всё быстро, реактивно, даже не дослушав до конца. Не подумав – а будет ли ещё продолжение? Может это просто реакция на раздражитель, на громкий слух.
А дальше, когда уже пойдут факты – что будет?.. 🤔

Получается, что снова накаркал, но этот древний мир, похоже, редко меняется. Не забывайте, что реагировать надо только на факты, а слухи уметь пропускать мимо ушей. Задача СМИ раздувать слухи, задача инвестора – их игнорировать. ‼️

Хотите – смейтесь, хотите – плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

За окном осень. 🍁 Для кого-то это период сырости, ветров и вообще гадкой погоды. А для меня это время пледа, глинтвейна и камина. Это почти как со слухами и фактами – просто сделайте выбор в пользу своей информации.
Утепляйтесь, не болейте и согревайтесь от этой прекрасной осени и любимых рядом. Даже если это всего лишь любимый глинтвейн. Хороших выходных! 👍🏻
До встречи в понедельник! 👋🏻

@AllEconomics

Дал небольшой комментарий радио Спутник про снижение ставки ФРС США. ⤵️ Как бы это смешно не звучало - но снижение ставки скорее хорошо для России в данной ситуации, чем плохо.

Логика крайне проста: основной объём (не весь, но большая часть) иностранных инвестиций в РФ связан с carry trade, то есть торговле на разнице ставок между нашим ЦБ и американским ФРС. Если наш ЦБ понимажет ставку, а ФРС нет, то данная разница сокращается - падает прибыль спекулянтов и они уходят. Всегда можно найти страны, где данная разница находится на более интересных уровнях.

А если снижают ставки и ЦБ, и ФРС, то разница по крайней мере держит какой-то баланс. ⚖️ И это значит, что пусть и спекулятивные, но всё таки деньги остаются на нашем рынке.
Вот так и будем жить в ближайшее время, от понижения до понижения. И смотреть за рынком - не опускается ли запас иностранной валюты после таких снижений? Ну а как это снижение может повлиять на рынок, я думаю, всем понятно...

@AllEconomics