Уже по традиции в конце пятницы рубрика «Хочешь – смейся, хочешь – плачь» или не всегда серьёзно о мире экономики и вообще обо всём том, что происходит вокруг нас. Впереди выходные и давайте начнём отдыхать и улыбаться (или плакать?) прямо сейчас!

Сначала хотел поговорить о комиссиях в инвестиционных продуктах, но тут вмешалась Лоретта Местер (Президент ФРС Кливленда) и высказала пару интересных мыслей. Кто внимательно читает канал - наверняка поймёт этот тонкий юмор.
Итак! 🤓

Stock markets are rising based on where investors think the economy is headed - Рынок акций США движется в том направлении, куда инвесторы видят движение экономики.
I understand concern that liquidity from fed is fueling stock market gains but I don't feel the Fed is contributing to an asset bubble - Я понимаю беспокойство по поводу того, что ликвидность от ФРС способствует росту фондового рынка, но я не чувствую, что ФРС способствует формированию пузырей.

Американские индексы тем временем продолжают штурмовать свои максимумы, а экономика всё также в минусе...

Хотите - смейтесь, хотите - плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

Это всё на сегодня и это, кстати, последняя рубрика на лето 2020 г. А впереди - последние выходные.
Пусть летнее тепло всегда будет в вашей душе, а погода за окном была бы только приятным сопровождением жизни. 😎
До встречи в понедельник!.. 👋🏻

@AllEconomics

Ассоциация российских банков (АРБ) намедни опубликовала свой аналитический обзор о банковской системе РФ за 2-ой квартал 2020 г. Довольно интересное чтиво, если есть время - обязательно изучите.

Один из выводов, который следует из документа, говорит о том, что действия нашего ЦБ в ближайшее время могут привести к отрицательным реальным доходностям по банковским вкладам.
ℹ️ Напомню, что реальная доходность - это номинальная доходность (заявляемая в банковском договоре) за минусом инфляции.

СМИ уже взорвались заголовками: "ЦБ обнуляет вкладчиков" и всякими подобными "сенсациями". Я бы не стал делать столько громких выводов. ⛔️
Во-первых, депозиты изначально придумывались как финансовый инструмент, который помогает сберечь деньги от инфляции. Всё, точка! Именно сберечь - не заработать, не преумножить - только сберечь. Так уже давно живёт весь мир, мы тут даже немного отстали.
Во-вторых, банки сами себе не враги и сильно ниже инфляции ставку опускать не будут. Да, показать небольшой минус в реальной доходности можем, но не надо перегибать палку, предлагаю всем успокоиться. Даже в -1% не уйдём.

А если вы спрашиваете, что какая же у нас инфляция в 4%, то вы абсолютно правы! Это официальная инфляция, реальная наверняка больше.
Но чтобы победить свою личную реальную инфляцию (она у всех разная) надо и смотреть не на депозиты, а на рынок инвестиций. Который есть, развивается, а всё остальное - это только ваш личный выбор.

Наверное очень жёстко и даже жестоко это всё звучит. Но реальный мир, увы, вообще не молочная река и совсем не кисельные берега. 🤷🏻‍♂️ А чем раньше начнёте реально смотреть на финансовый мир, тем меньше потом будет разочарований.

@AllEconomics

​Продолжая тему предыдущего сообщения. Мы ещё действительно очень неплохо устроились - у нас всего лишь депозиты собираются в отрицательную реальную доходность. Во многих странах там уже давно инвестиционные инструменты.

И это "болезнь" даже самых сильных экономик мира. В США, например, на ожиданиях по повышению инфляции реальные доходности 10-летних государственных облигаций показали -1% и это свершилось впервые за всю историю. ⤵️

Так что я абсолютно серьёзно. Если желаете "зафиксировать" положительные доходности, то сейчас уже надо торопиться и входить в эти финансовые инструменты. А совсем скоро может быть уже поздно. От слова "совсем".
Новая экономическая реальность! 🤷🏻‍♂️

@AllEconomics

Рубрика "Заметки на полях инвестиционной жизни".
Хотя нет, не так. Пусть будет "Новая экономическая реальность". На этих самых полях.

Идём на рекорд, всех поздравляю. Намедни рыночная капитализация Tesla пробила показатель +1000% за 1 год. Очень сильный показатель! 💪🏻
Вот только за этот же самый период продажи у Tesla выросли на +3%.

Ни на что не намекаю - сухие цифры.
Не добавить, не убавить! 🤷🏻‍♂️

@AllEconomics

Форекс-дилерам хотят разрешить торговать не только валютой, но и товарами, и ценными бумагами. Законопроект уже готовится в недрах ЦБ. И новость в общем отличная, только я себя чувствую как та обезьянка во всем известном анекдоте, никак не могу решить: красивая или умная? 😆

Прежде всего не забывайте, что официальных форекс-дилеров, которые имеют лицензию ЦБ и на которых будет распространяться данный закон, в нашей стране 4. Аж четыре! И этих ребят при получении лицензии уже проверили вдоль и поперёк, они хамить и плохо себя вести точно не будут.
4 компании... Сильно от этого изменится российский финансовый рынок? 🤔

А если кто работал "в чёрную", то что вдруг изменится? Эти ребятки давно уже не только валютой торгуют. И не то, чтобы торгуют - через свои сервера проводят, которые могут стоять на кухне у директора... Ох, там много чего интересного, уж поверьте! 🤦🏻‍♂️
И опять же - сильно от этого изменится финансовый рынок?..

Расширение возможностей - это всегда прекрасно. Но расширяют сначала там, где узко, где уже есть узкое горлышко. А оно сейчас на моменте получения официальной лицензии ЦБ.
Прошу нашего мегарегулятора сначала туда посмотреть. А дальше уже разберёмся, где расширять, а где зажимать. Главное, как известно, ввязаться в бой...

@AllEconomics

​На этом довольно непростом графике показано распределение доходов компаний индекса S&P 500 за 2-ой квартал по секторам, со средними значениями (median, вертикальные точки) и в сравнении с результатами годовой давности. ⤵️

Вырасти не удалось никому, получилось только сохранить свои позиции финансовому сектору. Ещё бы, вас бы так деньгами накачали! 💰
Все остальные снизили свою прибыль.

И это я к тому, что если продолжится раздача свеженапечатанных долларов, то какой сектор будет на это реагировать самыми лучшими темпами?.. 😉

@AllEconomics

Я уже успел немного попутешествовать по регионам России после самоизоляции и самое яркое (поймите дословно, как правило на красном фоне) впечатление от этих поездок - объявления "Аренда, продажа" в массовом порядке. Не всякий бизнес смог выжить в этой непростой ситуации.

И эта беда как снежный ком. Если верить данным Росстата за январь-июль 2020 г., то у нас ещё и недоимка налогов от бизнеса достигла почти триллиона рублей. А эти выпадающие доходы бюджета надо будет как-то где-то компенсировать... 🤔

А это значит, что в ближайшее время стоит ожидать увеличение количества проверок со стороны налоговой на действующий бизнес, возможны всякого рода доначисления за прошлые периоды. Ну и если физическим лицам удастся как-то где-то увеличить налог или новый ввести... 🤐

@AllEconomics

​В личных сообщениях была на удивление бурная реакция о моём совсем небольшом очерке про Tesla, я говорю вот про это сообщение. На самом деле чудес в мире инвестиций сейчас хватает. И раз уж вам так понравилось - давайте продолжим.

Всё большую переоценку показывает Apple. Акции компании за год показали +160%, а продажи выросли на +5,7%. Как результат - компания сейчас стоит в 9 раз больше, чем продаёт. А её рыночная капитализация в $2,3 трлн. - это стоимость всех компаний в индексе Russell 2000 (как вы понимаете там внутри 2000 компаний, практически все компании малой капитализации в США). ⤵️

И опять же не буду делать никаких выводов, это просто сухие факты и цифры.

@AllEconomics

​От экстремального страха в марте до рекордной жадности сегодня. Думаете невозможно? А вот рынок говорит об обратном.

На графике ⤵️ изображено отношение продаж к покупкам (put/call) на американском рынке. Самое интересное на этом графике даже не рекордный страх в марте и не рекордная жадность сейчас, а пила. Обратите внимание - график то вверх, то вниз, то вверх, то вниз, как зубья пилы.
И эти движения всегда резкие, бодрые.

Ох, чувствую я, что выход из этого самого смягчения может оказаться очень жёстким, особенно если это будет "неправильный выход из запоя". "Уйдём в себя" может и ненадолго, но серьёзно. 🤐

@AllEconomics

​Федеральный долг США должен превысить размер экономики в следующем году впервые после Второй мировой войны. ⤵️ Коронавирус, сокращение ВВП и снижение налоговых поступлений практически не оставляют шансов правительству Америки.

Сам по себе факт перехода показателя в 100% мало пугает. В мире полно стран, где долг составляет 200% и даже 300%.
Пугает другое: первая экономика мира наращивает долг со скоростью военного положения, которого в общем как бы нет
Долго думал какой знак препинания поставить в конце предыдущего предложения. Решил оставить вам на выбор, я сам сомневаюсь.

И уж если "война" действительно идёт, то хотелось бы понимать как потом из неё США выходить будут? Или нырнули с концами? 🤔
Одним словом за ситуацией надо следить не в смысле процента долга от ВВП, а в смысле их роста и наличия программы по выходу из данной ситуации. Я оного трактата пока что не видел даже на горизонте.

@AllEconomics

​Кстати долговое сумасшествие, о котором я говорил в предыдущем сообщении, свойственно сейчас и второй экономике мира, Китаю. Внешний долг Китая достиг рекордно высокого уровня (верхний график). ⤵️

Но это ещё не предел, долговые обязательства Китая точно будут расти в ближайшее время. Взять хотя бы Гонконг. Нижний график - это показатель дефицита или префицита бюджета данного административного района.
Ну про этот год ничего и говорить не стоит, всё сами видите. Такой провал (не побоюсь этого слова!) можно компенсировать либо очень резким увеличением налогов, либо заёмными средствами, либо ростом экономики по параболе вверх. Как думаете, какой вариант сработает? 😏

А вот когда 2 первые экономики мира уходят в крутое долговое пике - это уже страшновато. Значит точно что-то не так в нашем мировом экономическом королевстве. 🤔

@AllEconomics

Очень интересная и довольно простая статья для тех, кто думает, что в России нет никакой программы количественного смягчения. Есть, ещё как есть, просто она очень непростая, сложно структурированная, ага.

Вот, например, покупка наших ОФЗ, то есть гос. долга. Можно как в Америке - печатать доллары и покупать на них гос. долг, причём заявлять об этом открыто.
У нас это работает иначе: мы говорим о мерах поддержки банковского сектора, выделяем деньги крупным гос. банкам (по сути тоже печатаем), а они в свою очередь на эти деньги покупают гос. долг.
И программы количественного смягчения как бы нет, и банковский сектор себя лучше чувствует - одним выстрелом двух зайцев. 👌🏻

Для повышения финансовой грамотности почитайте намедни. А если вы консервативный инвестор, то ещё и задумайтесь: а почему вы так не зарабатываете, только в рамках своих личных финансов? Вы-то сами чем хуже?.. 🤔

@AllEconomics

​Чем ближе выборы в США - тем более страшно становится. Народная мудрость.
Котора имеет под собой основание.

Чем ближе выборы президента США - тем больше волнуется рынок, потому что в этой гонке применяются любые инструменты. Индекс страха (он же индекс волатильности) стал уверенно расти в последнее время. ⤵️ Не думаю, что этот заход приведёт к чему-то существенному, до выборов ещё далековато, но это точно не первый заход.

А вот чему падать на рынке США сейчас точно есть. Навалом я бы сказал. Не буду перечислять эти имена ещё раз, они вам отлично известны.

P.S. За последнюю неделю спрос на продукты "в шорт" (то есть на падение рынков) вырос в 2-3 раза. Просто информация к размышлению и ответ на вопрос почему начинает расти волатильность.

@AllEconomics

​Уже по традиции в конце пятницы рубрика «Хочешь – смейся, хочешь – плачь» или не всегда серьёзно о мире экономики и вообще обо всём том, что происходит вокруг нас. Впереди выходные и давайте начнём отдыхать и улыбаться (или плакать?) прямо сейчас!

Первая неделя осени - не самая весёлая пора. Надо перестраиваться под новый ритм природы, кому-то ещё и привыкать к школьному ритму (особенно родителям). Одним словом есть над чем подумать и поработать! Наша сегодняшняя рубрика не станет исключением.

Подумать надо будет над комиссиями, которые вы платите при инвестициях. Я сейчас не беру "коробочные" продукты (как депозит, структурные продукты, ИСЖ и т.д.), я про более открытые финансовые инструменты, которые не имеют жёсткой и порой непрозрачной структуры.
В "коробках" всё проще - пусть вы и не знаете комиссию, но знаете конечный доход. Если он вас устраивает, то в чём вопрос? А вот в "открытых" продуктах всё посложнее.
Как вы думаете, сколько вы теряете на комиссиях? Совсем немного? А про мудрость "копейка рубль бережёт" помните? 🤔

Коллеги прислали мне очень интересные расчёты: как издержки (комиссии) влияют на доходность инвестора, если он рассчитывает на доходность в 10% годовых? ⤵️
Даже не буду ничего комментировать, оставлю вас наедине с мыслями и сложными процентами.

Хотите - смейтесь, хотите - плачьте!.. 🤷🏻‍♂️

На сегодня это всё. А выходные-то ещё обещают быть тёплыми! 😎 И если даже тепло не за окном, то пусть оно будет в вашей жизни, в окружении родных и любимых.
Отличного всем отдыха!
И до встречи в понедельник!.. 👋🏻

@AllEconomics

Вроде крупных выборов у нас в ближайшее время не намечается, а предлагаемые меры выглядят крайне популистскими. Например, платить по 35 тысяч рублей в месяц всем безработным. ⤵️

Подобные эксперименты безусловных выплат в мире привели к... Да ни к чему они не привели на самом деле - просто везде закрылись. ⛔️
Люди далеко не всегда тратили получаемые деньги - чаще откладывали (то есть потребление в стране не стимулируется). А вот бюджеты стран при этом опустошались очень быстро, так что на макроэкономике всегда отражается отрицательно.

Наша страна особенная, всякое бывает. Но я вот прямо удивлюсь, если:
1. Этот проект примут.
2. Он станет гиперуспешным.

Молчу-молчу! Потому что главное ведь не как проект отработал, а как это подсчитали... 🤐

@AllEconomics

​Такого сумасшедшего роста в сфере IT и всего, что хотя бы издали напоминает данное направление, не было с начала 2000-х годов. Примерно такая же картина была прямо перед кризисом доткомов. Все помнят, чем это завершилось... 📉

И то, что мы видим сейчас, ещё может быть цветочками. Если, конечно, сценарий повторится. Tesla, например, за 3 дня упала на 25% от своих максимумов. ⤵️ Но это ещё не рекорд.

Не думаю, что сейчас прямо кризис-кризис и надо бежать-бежать. Больше похоже на то, что у инвесторов просыпается разум и они перекладываются с уже выросших историй в более интересные в смысле потенциала роста. Но деньги всё равно остаются на рынке.

Однако если перекладка будет слишком бодрой, то сценарий см. выше. В общем, вы всё и так, надеюсь, поняли, не буду лишний раз каркать. 🤐

@AllEconomics

​Служба-службой, а деньги врозь. Германия до пандемии очень хорошо нарастила объём экспорта в Россию, даже несмотря на санкции 2014-2015 г.г. ⤵️

Интересно, а как будет развиваться данное направление теперь, после истории с Навальным? Деньги снова запахнут (на какое-то время, конечно, не навсегда), а потом жадность победит?.. 🤔

Вспомнилось вечное, причём здесь это получается каламбуром с двойным дном: show must go on! 🤘🏻

@AllEconomics

И снова здравствуйте! ©️
Саудовская Аравия вновь начинает раздавать налево и направо скидки на свою нефть. То есть цены на чёрное золото расти всего скорее не будут (это я ещё очень мягко выражаюсь). 📉 Потому что "дотации" выросли за месяц почти в 3 раза.
Ангела Меркель может перестать защищать Северный поток-2 из-за Навального и евро сразу скаканул выше 90 рублей. 📈

А если ещё и вспомнить про выборы в США и что оттуда тоже наверняка прилетит... 🤦🏻‍♂️
Это просто август прошёл слишком спокойно, вот сентябрь на первых же днях и компенсирует.
Ну и прогноз на ближайшее время по нашей экономике: волатильность. Обратите внимание: не рост, не падение - волатильность! Не преувеличивайте, пожалуйста.

А вообще вспоминается прекрасный анекдот:
- Что ты попросишь у дедушки Мороза по итогам этого года?
- Пощады.

@AllEconomics

​Мир действительно сходит с ума. По крайней мере мне так кажется всё больше и больше.
Розничные инвесторы идут ва-банк, используя кредитное плечо для увеличения доходности своих акций на американском рынке. Но данное действие, как и любая медаль, имеет 2 стороны, потому что финансовое плечо работает в оба направления - увеличивает и доход, и убыток, и ВВЕРХ, и ВНИЗ. То есть увеличивается волатильность на рынках. ⤵️

Как и на всех "пузырях" (в самом лучшем смысле этого слова) кто-то на этом заработает себе состояние, а кто-то наоборот потеряет всё. Потому что опцион - это 2 сообщающихся сосуда, которые работают по принципу "перетекаю до последней капли". То есть кто-то получит всю прибыль, а кто-то весь убыток.

Всё таки радует, что не все законы экономики ещё отказали и что риск всё же растёт вместе с доходностью. Ну хотя бы на рынке акций.
А всем читающим это советую не играть в казино на рынках и не ставить всё на зеро. Тем более если это заёмные деньги. 🤝 Крупные игроки съедят и не подавятся.

@AllEconomics

Очень "забавные" наблюдения в своих "Комментариях о государстве и бизнесе (КГБ)" излагают коллеги из "Центра развития" Высшей школы экономики. ⤵️

Если вкратце, то в чудесной стране мы живём. В том смысле, что у нас экономические чудеса действительно происходят.
Ну вот смотрите: во 2-ом квартале этого года, в период самоизоляции и приостановки экономики, рост зарплат по данным Росстата составил +4,9%. При этом по данным налоговой сбор НДФЛ с этих самых зарплат упал на -10,3%.
Чудны дела твои!.. 🤷🏻‍♂️ Ставка налога не менялась, а вот, что получается.

Там ещё много интересных наблюдений по налогам, почитайте, если есть время. Заставляет задуматься.
Я никого ни в чём не обвиняю, ещё предстоит выяснять, чьи данные более точные.

Но каждый ведь может сложить своё собственное мнение?
Вот на этом и остановлюсь, остальное думайте сами.

@AllEconomics